美东时间周三，美(乔丹有多高měi)联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员在本月的会议(yì)上一致同(tóng)意(yì)加息25个基点，但(dàn)在(zài)是(shì)否有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步加(jiā)息的问(wèn)题(tí)上存(cún)在(zài)明(míng)显分(fēn)歧，更(gèng)多(duō)官员(yuán)暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出，如果经济发(fā)展与他们目前的预(yù)期一致，那(nà)么在这(zhè)次会议之后可能没有必要(yào)进一(yī)步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未(wèi)来的会议上可(kě)能有必要进(jìn)一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们一致认(rèn)为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然太高了(le)。与会者(zhě)指出，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支出(chū)强(qiáng)于(yú)预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的(de)影响被(bèi)证明是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业(yè)投资和(hé)招(zhāo)聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持正(zhèng)在(zài)进行的产品(pǐn)和劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降(jiàng)低(dī)通胀(zhàng)压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过(guò)去两周，一(yī)些美联储官员表(biǎo)示，通胀和(hé)经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示(shì)，他们(men)可能更(gèng)倾向于不(bù)加息，以评估过(guò)去加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第(dì)十(shí)次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩周期已累(lèi)计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于(yú)全球经济(jì)前(qián)景的不确定(dìng)性和近期银行业的压力(lì)，官(guān)员们透(tòu)露未(wèi)来的(de)决策(cè)将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了(le)，无数变(biàn)量将决定加(jiā)息周期(qī)是(shì)否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率(lǜ)决议之后，美(měi)联储官员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选(xuǎn)择(zé)是有必要的，接下来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事(shì)沃勒表(biǎo)示(shì)，该行在6月(yuè)会(huì)议(yì)上决(jué)定继续调高利率或是(shì)维(wéi)持(chí)利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美联储仍有可能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀正在降温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有可(kě)能(néng)在年底前降息25个(gè)基点。这种预期(qī)是基于这样一种假设，即(jí)经(jīng)济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否(fǒu)进(jìn)一步加息(xī)问题(tí)上的分歧，以及官(guān)员们采取的是依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们不会再次加(jiā)息(xī)，但这(zhè)肯定会支持这(zhè)样的观点，即他(tā)们(men)现在对进一步收(shōu)紧政(zhèng)策要(yào)谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们对此专(zhuān)门进(jìn)行(xíng)了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使(shǐ)用他们的工具，以确保(bǎo)金融体系(xì)有足够的流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导(dǎo)致的(de)信(xìn)贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在(zài)，美联(lián)储重(zhòng)申了这一观点(diǎn)，不过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性(xìng)银行(xíng)的股价在此期(qī)间进一步下跌，但对绝(jué)大多(duō)数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能(néng)力下(xià)降的预期，而不是对(duì)偿付能力的(de)担忧。市场(chǎng)参(cān)与者仍对银行业压力再次(cì)加剧的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示(shì)：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最突(tū)出(chū)的主题是，围绕地(dì乔丹有多高)区(qū)性银行业(yè)危机带(dài)来(lái)的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因(yīn)为存在太多的不确定(dìng)性(xìng)。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以避免金融体系和(hé)整体经济出现(xiàn)严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与(yǔ)会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有(yǒu)关(guān)当(dāng)局继续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些与会者强调，美联储应(yīng)随时准(zhǔn)备使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判(pàn)代表(biǎo)继续(xù)举(jǔ)行债务上限谈判。共(gòng)和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取(qǔ)得任何进(jìn)展。美国(guó)财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的(de)部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不确定性而言，美联储(chǔ)会议(yì)纪要只(zhǐ)是次要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美(měi)联(lián)储会(huì)倾(qīng)向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们有空间从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达(dá)盘后现(xiàn)暴(bào)力拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响(xiǎng)后，美(měi)国众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判(pàn)的情况“有一(yī)点(diǎn)点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示(shì)，共(gòng)和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫(gōng)接受10年(nián)的(de)开支限(xiàn)制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事进(jìn)行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非(fēi)常快(kuài)，但民主党需要意识到他们花(huā)了(le)太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日(rì)的账(zhàng)上现金为765亿美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮(pí)的(de)过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本(běn)财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计算平(píng)台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英伟达对(duì)二(èr)季度的营收指引为110亿美(měi)元，远远超过(guò)预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发(fā)稿(gǎo)，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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