金融界4月26日(rì)消息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波(bō)动(dòng)较大(dà)

　　短期(qī)SA属(shǔ)于估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我们(men)做空纯碱的(de)原(yuán)因在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑(huá)导(dǎo)致的现货价格下降，近几(jǐ)周(zhōu)现货也(yě)基本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投(tóu)产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并不存(c蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译ún)在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依旧是(shì)等(děng)待(dài)检修的兑现造成现货的(de)趋紧反(fǎn)馈(kuì)，短期(qī)确(què)蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱动依旧是等(děng)待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的(de)方式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平(píng)持(chí)平去(qù)年8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和(hé)实际(jì)地产的(de)表现并不(bù)匹(pǐ)配。同(tóng)时(shí)，我们观察到下游原片库存(cún)基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入(rù)五月，我们还(hái)是(shì)得(dé)考虑梅雨季(jì)的因素，往年(nián)下(xià)游存在(zài)压缩(suō)原片(piàn)库存的可(kě)能性(xìng)。但(dàn)是从(cóng)近期的(de)现(xiàn)货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确(què)实难以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总体还是正套(tào)思路。

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