总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添(tiān)风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层(céng)次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的(de)启动，将为科(kē)创板市场(chǎng)的科(kē)技(jì)创新投资(zī)带来风险管理工具，进一(yī)步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体(tǐ)经(jīng)济(jì)质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融(róng)支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为(wèi)完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目(mù)前行之有效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发(fā)现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制(zhì)等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的基础性(xìng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和(hé)投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风(fēng)险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前(qián)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类(lèi)型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分(fēn)析(xī)，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可(kě)以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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