衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经(jīng)济(jì)分析局公布数据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)一季(jì)度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增(zēng)长的(de)项(xiàng)目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固(gù)定(dìng)投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库(kù)存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储(chǔ)高(gāo)度关注的通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称(chēng)，扣押了一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的(de)行为违反了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截(jié)行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布(bù)的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有谈(tán)到(dào)敏感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实(shí)可能会导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行(xíng)高官(guān)的言(yán)论通常(cháng)受(shòu)到投(tóu)资者和商界人(rén)士的(de)密切关(guān)注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握(wò)先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年(nián)不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外(wài)政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通(tōng)话视频(pín)公(gōng)之(zhī)于众，就是为了(le)恶(è)搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注(zhù)宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有(联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美(měi)国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观情绪导致油价(jià)再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数(shù)据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成(ché联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量ng)为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带(dài)来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到(dào)来的(de)五(wǔ)一(yī)长(zhǎng)假和美国夏(xià)季(jì)出(chū)行旺季预计对于需(xū)求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观情绪和(hé)基本(běn)面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原(yuán)油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期(qī)原油市场将转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的(de)减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美(měi)国产量的下滑将有(yǒu)助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是(shì)原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏观(guān)利(lì)空(kōng)与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的(de)复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看(kàn)油价(jià)或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到油价(jià)影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部(bù)分中东出口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致(zhì)部分船货(huò)延期(qī)，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时(shí)间(jiān)会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油更(gèng)为抗(kàng)跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回(huí)升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价格(gé)的(de)影响(xiǎng)，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会(huì)让各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低硫燃料油。

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