昨夜(yè)今晨，全球投资界“春晚”——伯克希尔(ěr)年度(dù)股东大会召开。

　　昨晚10点15分开始(shǐ)，今年8月(yuè)30日将满93岁(suì)的巴菲特和老搭档、已经99岁的芒格出席伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦年度股东大会的问(wèn)答环(huán)节。

　　本(běn)次大会召开时的(de)宏观背景(jǐng)颇不(bù)平静：美(měi)国银行业动荡不安(ān)，债务上限谈判僵持，经济徘徊(huái)于(yú)衰(shuāi)退的(de)危险边缘，地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治冲突持续升温，人工智能正带来重大的机遇和(hé)风险(xiǎn)，怀着“朝圣(shèng)”心态而来的投(tóu)资者们热切盼望(wàng)聆(líng)听“奥马哈先知”对大变(biàn)革时代的点评和(hé)投(tóu)资智慧。

　　大会召开前，伯克(kè)希尔哈撒韦发布(bù)一季度财报显(xiǎn)示(shì)，第一季(jì)度净利润355.04亿美(měi)元，去(qù)年同(tóng)期为55.8亿美元；第一季(jì)度营收853.93亿美元，去年同期为708.1亿美元；第一季(jì)度投资和(hé)衍生品收益为347.58亿美元(yuán)，去年同期为(wèi)亏损19.78亿美元(yuán)。

　　先来看(kàn)看巴菲(fēi)特、芒格的重要观点(diǎn)：

　　1.巴(bā)菲特(tè)：不(bù)全力支持倒(dào)闭的(de)硅谷银行“将带来灾难性(xìng)后果(guǒ)”

　　巴菲特表示(shì)，在硅(guī)谷(gǔ)银行倒闭后，监管(guǎn)机构必须做出赔(péi)偿(cháng)所有储户的决定，因(yīn)为(wèi)不这样做可能会损害全球金融体系。

　愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析　“这(zhè)将是(shì)灾难(nán)性的，”巴(bā)菲特在回答一个(gè)问题时说，如果储(chǔ)户得不到补(bǔ)偿，它给美国(guó)经济带来(lái)的后果(guǒ)无法想象。

　　2.美(měi)国和中国发生冲突很(hěn)愚蠢

　　巴菲特和芒格都(dōu)认(rèn)为(wèi)，中美关系紧张对(duì)两国会造成不必(bì)要的伤害。芒(máng)格(gé)说(shuō)：“美国和中国发生冲突(tū)是(shì)很愚蠢的。我们应该(gāi)做(zuò)的(de)就是(shì)和中国(guó)和睦相(xiāng)处。美(měi)国应该与中国(guó)大量开展自(zì)由贸易。”巴菲特说，中(zhōng)美(měi)会有竞争，但(dàn)一(yī)直都(dōu)需(xū)要判断，如果没有对方回应，事情能有多大进(jìn)步(bù)。两国(guó)都(dōu)会有(yǒu)竞争力，都可以繁荣发展(zhǎn)。

　　3.巴(bā)菲特：过去几个月的波动可能是二战以来最厉害的一次

　　巴菲特表(biǎo)示(shì)，我们大部分的事业，在今年(nián)报告的营(yíng)收都会比去年较低，这都是因为过去6个月(yuè)经济的(de)不景气造成的(de)。

　　巴菲特称(chēng)，过去的这几个月(yuè)公司都(dōu)经历了(le)很多的波动，这可能是二战(zhàn)以来(lái)最厉害的一次，二战(zhàn)的时候我们没有办(bàn)法(fǎ)获得商品、货物，但是这一次的波动来自于另外(wài)一(yī)个地方，他们(men)可能在过去的6个(gè)月中出现了存货过多的(de)情况，这不是说(shuō)好像失业率、就业率的情况造成的(de)，但是现(xiàn)在(zài)的经济环境(jìng)在这六(liù)个月已经非(fēi)常不一样了，而(ér)我(wǒ)们很多的(de)经理人对于(yú)这种情况感(gǎn)觉到(dào)比较惊讶，存货怎么会一下子那么多卖不出去。现在我们(men)才慢慢地让销售情(qíng)况有所恢复。

　　4.“好日子可(kě)能已经结束”！巴菲特第一(yī)季度净卖出(chū)104亿(yì)美(měi)元(yuán)股票

　　巴菲(fēi)特说，他在第(dì)一季度是(shì)股(gǔ)票的(de)净卖家。财报显(xiǎn)示，伯(bó)克希尔出售了(le)价值132亿美(měi)元的股票(piào)，仅买入了28亿美元。净卖(mài)出104亿美(měi)元股(gǔ)票。

　　这些数据突显出，巴菲特和他的长期得力助手查(chá)理·芒格认为，当(dāng)期(qī)的估值没有吸(xī)引力。自今年年初以来，该公司(sī)的现金储备(bèi)增加了20亿美元(yuán)，达到1306亿美元，为(wèi)2021年底(dǐ)以来的最高水平。

　　芒格上个月表示，随着(zhe)美联储加(jiā)息(xī)和经(jīng)济放缓(huǎn)，投资(zī)者应该降低对股(gǔ)市回报的预期。

　　巴菲(fēi)特对自己的(de)企(qǐ)业做出了悲(bēi)观的预测：好日子可能已(yǐ)经结束。这位亿万富翁投资者预计(jì)，随着经济低迷(mí)放缓，伯克希尔哈撒韦公司(sī)大部分业务的收益今(jīn)年将下降。因为在过去6个月左右的时间里，美国经济的“令人难(nán)以置信(xìn)的增长时(shí)期(qī)”已经接(jiē)近尾声(shēng)。伯(bó)克希尔(ěr)经常被视为经济健康(kāng)状况(kuàng)的(de)代表，因(yīn)为(wèi)其业务范围广泛，从(cóng)铁路到(dào)电力公用(yòng)事业和零售。巴菲特曾(céng)表示，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)公司的(de)成功归功于(yú)过(guò)去几(jǐ)十年美国经(jīng)济的惊人(rén)增长。

　　5.巴菲特强调(diào)：接班(bān)人是(shì)阿(ā)贝尔

　　巴(bā)菲特指出(chū)，阿贝尔一定会继承我的(de)工(gōng)作，但他(tā)还会(huì)与贾恩(ēn)一起协(xié)商(shāng)，做最后(hòu)的决策。公(gōng)司传承在(zài)执(zhí)行上并不是这(zhè)么(me)简(jiǎn)单(dān)，管理伯克希尔可能不仅需要(yào)现在的(de)这五(wǔ)个下一代领导人(rén)，而(ér)是更多有能力的(de)人。如果他(tā)们不能处理得当的话，他就不会(huì)将伯克希尔交给他们。他(tā)还补充，每一(yī)个(gè)公司的情况都(dōu)不(bù)一(yī)样。

　　芒格则(zé)表示(shì)，现在伯(bó)克(kè)希尔(ěr)内(nèi)部都(dōu)很(hěn)支持阿贝尔(ěr)等(děng)高层(céng)。

　　6.美联储(chǔ)不能(néng)疯狂印钱

　　有(yǒu)投资(zī)者提(tí)问(wèn)：美(měi)联储(chǔ)现有(yǒu)的资产负债表规模是(shì)否(fǒu)令你(nǐ)担忧？

　　巴(bā)菲特表称他不担(dān)心美联储，支持美联储(chǔ)压低通胀率的使命(mìng)，他也不担心美(měi)联储的(de)资产负债表，尽管打趣称“那是一个很大的数字，而我喜(xǐ)欢看这些大数(shù)字(zì)”。

　　巴(bā)菲特称，看到美(měi)联储资(zī)产负债表从8000亿美元增(zēng)至2.2万(wàn)亿(yì)美元，就让他想到(dào)一句话“现金(jīn)永(yǒng)远不是垃圾”。但是他反对疯狂印(yìn)钱令通(tōng)胀暴涨，就像二战刚结束(shù)时(shí)美国所(suǒ)经历的那样。对此芒格也持相(xiāng)同观点，称如(rú)果靠不断印(yìn)钱来(lái)解决短期问题将会有(yǒu)负(fù)面的后果。

　　7.为(wèi)何大幅持仓石油股？

　　巴(bā)菲特表(biǎo)示(shì)，美国(guó)没有其他(tā)地方可以像(xiàng)二叠纪盆地(dì)（permian）一样有这(zhè)么多(duō)石油储备。不过页岩油井的衰(shuāi)败也很(hěn)快，开井(jǐng)第一天可能产量1.2万(wàn)至1.5万桶/日，也许(xǔ)一年或者一年半就枯(kū)竭了。

　　“我(wǒ)非常喜欢西方石油的管理层(céng)，对他们也很熟悉。西方石油做了(le)很多好的事(shì)情(qíng)，建了很多新井还能盈(yíng)利(lì)。伯(bó)克希尔并不会购买西方石油的控股(gǔ)权，管(guǎn)理层已经很棒了(le)。未来不确定(dìng)是(shì)否会继续购买(mǎi)更多石油(yóu)公司的(de)股(gǔ)票，但对(duì)现在持股量很(hěn)满(mǎn)意。”巴菲特说。

　　8.没(méi)有货币能取代(dài)美元的储备货币(bì)地(dì)位

　　有投资者提问(wèn)：美(měi)国(guó)大(dà)批发(fā)债，美联储让债务货币化，中国(guó)巴西(xī)沙(shā)特等都(dōu)在与美元脱钩，在这种(zhǒng)环(huán)境下(xià)，美元的货(huò)币储备地位何(hé)时会受威胁？

　　巴菲特认为，没(méi)有取代美(měi)元(yuán)储备货币地位的候(hòu)选币种。

　　巴菲特(tè)说，没有人比美联储主席鲍威尔(ěr)更了解(jiě)形势，但他(tā)无(wú)法控制(zhì)财政政策。谁都不知(zhī)道，一(yī)种纸币能坚(jiān)持用多久才会失控，尤其是(shì)在这种货币是全球储(chǔ)备货(huò)币的时候。

　　巴菲(fēi)特认为，美国要大(dà)举印钞很容易，但应该非常小心。如果货(huò)币太多，一(yī)旦把通胀的(de)精灵从瓶子里(lǐ)放出来，就很难恢复，人(rén)们会对货币失去信任。

　　巴菲特称，无法预测会有什么(me)结果，反正不会(huì)是好结果(guǒ)。现在（大量发(fā)债）是(shì)一个非常政治化的决策。

　　芒格说，在(zài)某些(xiē)时候，通过印钞赢得选(xuǎn)票(piào)会适得其反(fǎn)。芒格(gé)在提到(dào)日(rì)本(běn)的货币(bì)政(zhèng)策(cè)和(hé)财政政策时说，日本用日元做了些奇(qí)怪的事(shì)。对于日(rì)本(běn)实施(shī)的经济(jì)政(zhèng)策，日本人(rén)应该接(jiē)受(shòu)并(bìng)作出应(yīng)对。巴菲特补充说(shuō)，如果日元是储备货币，那些(xiē)事不可能发(fā)生(shēng)。巴菲特说，他佩(pèi)服日本(běn)，日(rì)本有一个(gè)更有凝聚力的社会，但美国(guó)不(bù)应该效仿日本。不断印钞是疯狂的。

　　愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析>猪价(jià)持(chí)续低迷，国家研究(jiū)启动第二批(pī)中央冻(dòng)猪(zhū)肉收储

　　今年以来(lái)，在供大于需的市场(chǎng)格局下，我(wǒ)国生(shēng)猪(zhū)价格整体偏弱运行，期间最高仅涨至16元/公斤，最低(dī)跌至14元/公(gōng)斤以下。

　　回顾(gù)今年春节过后的猪价走(zǒu)势，记者(zhě)查询上甲(jiǎ)数(shù)据梳理发现，2月中旬(xún)至3月初期(qī)间(jiān)，生猪价(jià)格曾出现一波企(qǐ)稳反(fǎn)弹(dàn)，但在涨至16元/公斤(jīn)后再次(cì)振荡下跌，直至(zhì)4月17日跌(diē)至今(jīn)年低点(diǎn)13.9元/公斤后，才再(zài)度出现(xiàn)小幅反弹至4与25日(rì)的15.12元/公斤(jīn)，随后在五一(yī)假期前又略有回落(luò)。

　　在近期生猪价格低位运行的情(qíng)况下，国(guó)家(jiā)发改委于5月5日下(xià)午(wǔ)发布最新研究收储的(de)公(gōng)告称，据国家发展(zhǎn)改革(gé)委监测，4月24日—4月28日当周(zhōu)，全(quán)国平均猪粮比价为5.21：1，处(chù)于(yú)过度(dù)下(xià)跌二级预警区间(jiān)。根据(jù)《完善政(zhèng)府猪肉储备(bèi)调节机制 做好猪肉(ròu)市场保供(gōng)稳价工作预案》规(guī)定，国家发改委会同有关部门研究适时启动(dòng)年(nián)内第二(èr)批中央冻猪肉(ròu)储备收储(chǔ)工作，推动生猪价格尽(jǐn)快(kuài)回归(guī)合理区间。

　　在国家发改委发声后，生(shēng)猪期货市场预期走强，应声上(shàng)涨。截至5月(yuè)5日下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，生猪期货主力合约(yuē)2307报收16165元/吨，涨(zhǎng)幅达1.63％。

　　从进入4月(yuè)后来看(kàn)，生猪现(xiàn)货市场整体延续振荡下跌走(zǒu)势，价格无太大起(qǐ)色(sè)。徽商期货生猪分(fēn)析师尉秀接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时(shí)表示，4月来生猪现货价格呈(chéng)先跌后涨再跌的(de)振荡走势。

　　“具体来看，4月(yuè)初至中(zhōng)旬，因需求缺乏(fá)明显利好，叠加散户逢高(gāo)出(chū)栏(lán)心态增强，利空生猪价格，猪价振荡回(huí)落并在(zài)4月17日逼近春节后低点（1月31日13.95元(yuán)/公斤）；随后进(jìn)入4月中下旬后，在相对较(jiào)低的猪价下，市(shì)场(chǎng)心(xīn)态开始转变，养殖(zhí)端(duān)低(dī)价惜售情绪强、二(èr)育询盘增加，支(zhī)撑价格止跌反弹(dàn)，同(tóng)时冻品猪肉价格(gé)的相对优势(shì)也刺(cì)激贸易商从进(jìn)口(kǒu)肉(ròu)采购(gòu)转(zhuǎn)向对(duì)国内冻品猪肉采购，支撑屠宰企(qǐ)业分割入库(kù)意愿加大，再叠加(jiā)月底逢五一假期备货，猪肉(ròu)终端(duān)需求有所好转，猪价升至4月25日的15.12元/公斤(jīn)；而此后，较高的(de)成本导(dǎo)致生猪二(èr)育入场转为谨(jǐn)慎，屠企分割比例也(yě)有开收敛，叠加月末部分集团企业有提前出栏(lán)迹象，在缝节必跌的‘魔咒’下，月(yuè)末价格再次回落，截至4月(yuè)28日猪价跌(diē)至14.54元/公斤。”尉秀(xiù)说。

　　而五一小长(zhǎng)假(jiǎ)期间，虽(suī)有节假日提振，但(dàn)生(shēng)猪现货价(jià)格(gé)平(píng)均也仅有0.2元/公斤(jīn)的涨幅(fú)，延续(xù)偏弱态势。申银万国期货农产品(pǐn)高级分析师(shī)徐盛告诉记者(zhě)，目前生猪(zhū)处(chù)于需求淡季(jì)，同时五一节(jié)前(qián)各养(yǎng)殖(zhí)类上(shàng)市公司公布(bù)一季报显示其经营数据纷纷(fēn)亏损，若猪价长期维持低迷(mí)，养殖(zhí)企业超预期(qī)去产能将对行业的发展不利，容易导致(zhì)猪价的大起大落。在这个节点，国家发改(gǎi)委宣布收储(chǔ)，可以(yǐ)看出国家对生猪养殖行业健康发展的(de)重视与(yǔ)呵护，有(yǒu)助于提振市(shì)场信心(xīn)。

　　“在猪肉收储信号释(shì)放下，本周五生猪期货盘面(miàn)随即作出反应走多。从(cóng)收(shōu)储本(běn)身看，不会带来实(shí)质(zhì)性生猪(zhū)需求(qiú)的增长(zhǎng)。不(bù)过，倘(tǎng)若收(shōu)储调控长期密集执行，叠加二育等利(lì)多(duō)因(yīn)素共振，或会给市场带来比较明显的(de)利(lì)多(duō)影响。”尉秀(xiù)说。

　　生猪价格磨底何时结束(shù)？

　　五一节假日过后(hòu)，尉秀告诉记者(zhě)，因生猪终(zhōng)端(duān)需(xū)求缺乏实质性(xìng)利(lì)好，短(duǎn)期内(nèi)猪价或延续(xù)低位区间振荡走势。

　　具(jù)体从(cóng)生(shēng)猪需求(qiú)端看，尉秀表示(shì)，参考2020年至2022年的屠(tú)宰(zǎi)数(shù)据，每年5月宰量均有不同程度(dù)的提(tí)升，但(dàn)也非猪(zhū)肉季节(jié)性消费旺(wàng)季。

　　从供(gōng)给(gěi)端(duān)看(kàn)，据国家统计局最新数据，截(jié)至今年一季(jì)度，全国生猪出栏1.99亿头，同比(bǐ)增长1.7％，出栏量处于近五年同期高(gāo)位(wèi)水平(píng)；生猪存(cún)栏4.31亿头(tóu)，同比增长(zhǎng)2.0％，环比下跌4.78％。尉(wèi)秀告诉(sù)记者，虽然今年(nián)一季度生猪存栏环比出现下跌，但(dàn)同(tóng)比依旧增长，并(bìng)处于近9年同(tóng)期(qī)相(xiāng)对高位。

　　此外从生(shēng)猪产(chǎn)能变化来看，尉秀表示(shì)，据农业部监测(cè)，2023开年以来，国内(nèi)能繁母猪存栏已连续三个月下降，但下降幅度相当有(yǒu)限，累计下降(jiàng)1.97％。其中(zhōng)3月(yuè)全国(guó)能繁(fán)母猪存(cún)栏量为(wèi)4305万(wàn)头，环比下(xià)跌0.87％，较2022年同期增加2.90％，依然(rán)高(gāo)于(yú)4100万头的正常产能(néng)调控目标（约为105.00％）。此(cǐ)外据第(dì)三方机(jī)构数据(jù)，国内能(néng)繁母猪存(cún)栏(lán)自2022年11月(yuè)开始(shǐ)下滑，已(yǐ)经连续5个月下滑，累计下降幅度为5.33％。其(qí)中，3月环比下降1.95％，较2022年同期增加2.96％。“从不同口径的统计数据可(kě)以看出，生猪产能有继续回调走势(shì)，但截至3月(yuè)降幅(fú)均有限。综合来看，当(dāng)下(xià)产能基(jī)础依旧(jiù)稳固(gù)，生(shēng)猪(zhū)供应充盈，并没(méi)有出现(xiàn)能够驱动(dòng)周期上行趋势的力量。”

　　展望5月猪价，在尉秀看来，伴随(suí)着(zhe)猪价再(zài)次(cì)阶段(duàn)性走低，二育补栏或会再次进场，带动猪(zhū)价走(zǒu)高(gāo)；但今(jīn)年(nián)二次育肥进出场节(jié)奏切(qiè)换加快，需关注(zhù)进出(chū)场节奏对猪(zhū)价的(de)带(dài)动。此外(wài)受冬季猪病(bìng)等影(yǐng)响(xiǎng)，今年(nián)2-3月有比(bǐ)较明显的(de)小体重猪急(jí)抛，出(chū)栏量的提前(qián)透支将在6月前后显(xiǎn)现，对期货LH2307盘面的利多影响(xiǎng)或许在(zài)5月份有(yǒu)体现。总的(de)来看，5月猪(zhū)价价格重(zhòng)心或高于4月，建议继续重(zhòng)点关注二次育(yù)肥、冻品入库及收储带来的情绪(xù)面影(yǐng)响。

　　方(fāng)正(zhèng)中期饲料养殖板块研究员宋从志愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析认为，短期来(lái)看(kàn)，当前生猪整体屠宰量仍维持高(gāo)位，并高于去年同期水平，出栏体重虽有连续回(huí)落，但绝对体重仍在120kg以上，反映上游大猪仍在释放之中，二育增加导致大猪仍(réng)有阶段性出栏压力。尤(yóu)其去年6月份以来能繁(fán)母猪环比增(zēng)加带来的生猪出栏在5月份可能继(jì)续保持惯性增涨。但今年二季度开(kāi)始(shǐ)生(shēng)猪市场将逐步过(guò)度至(zhì)季节性旺季，因(yīn)此生(shēng)猪近端现货价格大概(gài)率已在慢慢接近底部。

　　中长期来看(kàn)，尉秀(xiù)表示，下半(bàn)年是(shì)生猪需求的旺季，叠加能(néng)繁母猪的(de)调减在下半年会有(yǒu)一定程度的(de)体现(xiàn)，价格重心或高于上半年，2023年全年猪价的高点有望在下(xià)半(bàn)年形成。

　　“我们认为，上半年生猪供应压(yā)力最大的时(shí)间(jiān)点有望(wàng)逐(zhú)步过去，叠(dié)加经济复苏(sū)、非瘟带来仔(zǎi)猪(zhū)存栏的(de)损失以及(jí)猪肉收储，消费端恢复后下方现货(huò)价格(gé)空间(jiān)有限(xiàn)并有(yǒu)望反弹(dàn)。但(dàn)考虑到2022下半年生猪养殖(zhí)利润偏高，能(néng)繁(fán)母猪存栏恢(huī)复(fù)，2023年生猪总(zǒng)体(tǐ)供应有望逐步(bù)增加，全年猪价重(zhòng)心仍将(jiāng)低于(yú)2022年，交易节奏的(de)把(bǎ)握将(jiāng)更为关键(jiàn)。”徐盛建议(yì)，长期投资(zī)者可以在养猪成(chéng)本一带逐步择机入场(chǎng)买入(rù)生(shēng)猪(zhū)2307合约，另外等反弹后逢高空2309合约。

　　宋从(cóng)志表示(shì)，当(dāng)前生猪期货(huò)2305合(hé)约期现已在(zài)逐步回归，2307及2309合约对2305旺季升水扩大(dà)，由(yóu)于生猪(zhū)期价目前整体估值(zhí)不高，后(hòu)续在收储加(jiā)持(chí)下，期(qī)价存(cún)在继续(xù)往上修复的空(kōng)间。建议投资者在交易(yì)上(shàng)可从(cóng)单边转为观望，边际上警惕饲料养殖板块集体(tǐ)估值下移(yí)带来的系统性风险。

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