芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率(lǜ)的因(yīn)素(sù)拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的(de)因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青(qīng)年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业(yè)，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分(fēn)化(huà)，带来青年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现以(yǐ)下三(sān)种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青(qīng)年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于(yú)全年龄段失业率来(lái)说并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业数(shù)据(jù)解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的(de)青(qīng)年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去(qù)年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)比去年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对(duì)不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当其冲(chōng)。但(dàn)根据月(yuè)度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这(zhè)一(yī)比(bǐ)例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩下(xià)的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对比，裁员(yuán)比例从高到低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失(shī)业(yè)人员流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点(yuán)接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低(dī)，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年(nián)龄(líng)限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受过大(dà)学教(jiào)育的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口(kǒu)的行业与青年就(jiù)业(yè)分(fēn)布基本(běn)一致。青(qīng)年失业人口呈现出行业(yè)聚集的(de)特点，主要(yào)集(jí)中在5个大(dà)类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年(nián)失(shī)业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘(jué)青(qīng)年失业人口来自何处之(zhī)前(qián)，需(xū)要研究青年(nián)就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这(zhè)四(sì)个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地(dì)产等其他(tā)6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的受教育年限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行业的知识密(mì)集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数(shù)/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密(mì)集型行(xíng)业的青年失(shī)业率大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务(wù)业(yè)复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业(yè)来(lái)看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务(wù)业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端(duān)来看(kàn)，当前青年失业人员增(zēng)长的(de)症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的(de)生活性(xìng)服务业(yè)，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的(de)就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的(de)一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能(néng)仍(réng)然较难(nán)回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当(dāng)前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二(èr)是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段(duàn)的在校生(shēng)增(zēng)加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济(jì)和就(jiù)业好(hǎo)转后(hòu)会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观(guān)念的(de)变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来(lái)看(kàn)，对学历(lì)的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会(huì)将部分青年人(rén)初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经(jīng)开始(shǐ)负增长，未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)下降。

　流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的(de)两(liǎng)个前置(zhì)概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不(bù)包括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡(xiāng)就业(yè)大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并(bìng)未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇(piān)报(bào)告如无(wú)特别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不(bù)含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济(jì)活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员和失(shī)业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查(chá)样(yàng)本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是(shì)年度(dù)调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样调查样(yàng)本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据(jù)进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就(jiù)业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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