用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度(dù)，用友网(wǎng)络(luò)净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来单(dān)季(jì)最大(dà)亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元(yuán)，同比下(xià)降6曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理9％，是2020年(nián)以来连续(xù)第三年净(jìng)利(lì)下滑。与此(cǐ)对(duì)应的是，2020年以来公司(sī)股价持续大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收(shōu)、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年(nián)来单季(jì)最大亏损

　　净利连续三年下滑(huá)

　　用友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年(nián)第一季度报告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络发布(bù)的年报显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史最(zuì)高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　从股(gǔ)价来看，在2020年7月创(chuàng)下历史(shǐ)新(xīn)高之后，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大跌(diē)前，用友(yǒu)网络在股价相对高点进行了定增融(róng)资。此次定增(zēng)吸引了不少机构参(cān)与，包(bāo)括高毅、葛卫东等(děng)知名机(jī)构和投资(zī)者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增(zēng)结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增募(曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理mù)资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫(wèi)东，也参与了(le)定增，投入资(zī)金(jīn)约2亿元。

　　但在(zài)定(dìng)增结(jié)束之后，用友网络(luò)发(fā)布的2021年业(yè)绩(jì)明显不及市场预期(qī)，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度(dù)业绩更是连(lián)续爆雷：一(yī)季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在(zài)此背景下，用友网(wǎng)络的股(gǔ)价(jià)从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六成(chéng)。而葛卫东的(de)总持股数，也从2022年一(yī)季度的(de)7626万(wàn)股，到2022年三季度末(mò)退(tuì)出前十大股东，在(zài)此(cǐ)期间，其减持数量至(zhì)少(shǎo)有4100万(wàn)股。其定增(zēng)投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网络股价大跌。

　　曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理trong>云服务转型(xíng)第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用(yòng)友网络的发(fā)展历史上，其1.0阶段是通(tōng)过(guò)财务软件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领(lǐng)中(zhōng)国企业(yè)级服(fú)务(wù)市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战略(lüè)发(fā)展阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和运营全球领先的企(qǐ)业云服务(wù)平台(tái)。

　　2015年，用(yòng)友网络正式(shì)发布了完全基于互联(lián)网架构的企业互联(lián)网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力(lì)云等云(yún)产品得到逐步发展，各领域云(yún)上(shàng)线运营、逐步(bù)融合(hé)。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶段的”用友云(yún)”面世(shì)、云平台及领(lǐng)域(yù)服务快速发展(zhǎn)，第(dì)二(èr)个阶段的统一底座和服务融(róng)合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进入新(xīn)的发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务占比来看，用友网(wǎng)络云(yún)服务转型(xíng)取(qǔ)得了较大成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个百分(fēn)点(diǎn)，已成为公司主要收入来源并继续扩(kuò)大(dà)收入占比。

　　但从高(gāo)端市场(chǎng)份额来看，用友却(què)还是没有多大(dà)突破。《2021年中国工业(yè)软件发展(zhǎn)白(bái)皮书(shū)》显示，国(guó)产ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市占率(lǜ)超过70％，其中用友(yǒu)市占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和(hé)Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝(pù)出华(huá)为将在4月(yuè)启用自己(jǐ)研(yán)发的(de)MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络(luò)股价直接(jiē)跌停(tíng)。尽管华为(wèi)目(mù)前仅(jǐn)为自用，并(bìng)不一定会(huì)面(miàn)向外部市(shì)场(chǎng)提供高端ERP软(ruǎn)件，但股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应出(chū)市场对用友(yǒu)在高端(duān)ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的严重(zhòng)不足，也反应(yīng)了其在高端市场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务(wù)和股(gǔ)价上，在用(yòng)友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净(jìng)利润(rùn)也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在此期间，用(yòng)友网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但(dàn)在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段(duàn)，即2020年至(zhì)今，其(qí)营收(shōu)仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市(shì)值(zhí)严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)王(wáng)文(wén)京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段(duàn)，用友的市值(zhí)还是有很大(dà)的提升空(kōng)间。但从目前的情况来看(kàn)，用友3.0的(de)第(dì)二阶段，道阻且长。

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