5月9日晚间，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告(gào)显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份(fèn)正(zhèng)在筹划发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)购买上海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预(yù)计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头(tóu)部期货(huò)软件商(shāng)。公开资(zī)料显示，截(jié)至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的(de)第(dì)一次(cì)IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深(shēn)交(jiāo)所决定终止对(duì)其首次公开发行(xíng)股票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司目前(qián)正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴(xīng)产业投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上(shàng)海经一投资管(guǎn)理(lǐ)合伙企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方合(hé)计(jì)持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票(piào)上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前(qián)，交(jiāo)易(yì)对(duì)方与公司不存在关联关系(xì)。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易(yì)对(duì)方尚守哲(zhé)持有(yǒu)公司的股份(fèn)比(bǐ)例预计将超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前(qián)，公司(sī)无(wú)控股股东(dōng)、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存(cún)在实际支配公司(sī)股份表决(jué)权(quán)超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍(réng)将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不(bù)构成(chéng)公(gōng)司重大资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该(gāi)公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露(l3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米ù)的招股书(shū)，截至2021年年(nián)底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对(duì)文(wén)华(huá)财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分别控(kòng)制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜(shèng)对文(wén)华财经的持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有(yǒu)望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈(zhàn)、全产品线解决方(fāng)案，同(tóng)时与政府(fǔ)机关、互联网公司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金(jīn)证股(gǔ)份证券经(jīng)纪业(yè)务软件收入(rù)较上年同期(qī)略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收入基本持(chí)平。报告期内，数(shù)字经济业务(wù)因验(yàn)收(shōu)的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入增幅，导致业务(wù)毛利(lì)率及利润下降。报告期(qī)内公司(sī)确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主(zhǔ)要(yào)是联营(yíng)企业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融行(xíng)业的增(zēng)长主要得(dé)益于两方(fāng)面的(de)因(yīn)素：一是(shì)公(gōng)司(sī)在证券(quàn)市(shì)场行业占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一代(dài)产品布(bù)局(jú)、积极(jí)推进项目上(shàng)线(xiàn)验(yàn)收。二是(shì)在(zài)资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和(hé)技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降(jiàng)7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技(jì)园租赁业务(wù)。金证股份解释(shì)称，非金融行业的收(shōu)入下(xià)降，主要由于公司在数(shù)字经(jīng)济业务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求(qiú)端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实(shí)施、验收(shōu)结算审计(jì)等存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个(gè)百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司股东的净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至23尺是多少厘米，3尺3是多少厘米021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而言(yán)，文华财经的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于(yú)文(wén)华财经而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告(gào)中，金证股份并未披露具体的(de)交(jiāo)易细(xì)节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方(fāng)就本次(cì)交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发(fā)行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协(xié)议书(shū)》仅为(wèi)交(jiāo)易各方关(guān)于(yú)本次交易的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各(gè)方在本次(cì)交易中的具体权(quán)利义(yì)务以及(jí)各项安排以(yǐ)交(jiāo)易各方(fāng)最终签(qiān)署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风(fēng)险提示(shì)：截至目前，本(běn)次(cì)交易(yì)仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方尚未(wèi)签署正式的(de)交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的内部决策程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管机(jī)构批准后方可正式实(shí)施，本次(cì)交易(yì)最终能否实施尚(shàng)存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价(jià)步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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