近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆论(lùn)地震。曝(pù)光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大(dà)家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其(qí)感到不适。

　　北京(jīng)文旅局5月17日发布通(tōng)报，决定没收笑(xiào)果文化(huà)违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一(yī)由不(bù)恰(qià)当(dāng)言论引发的(de)风波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着(zhe)脱口秀不断破圈，笑(xiào)果文化也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在(zài)6年(nián)中(zhōng)获得众多资本8轮(lún)融(róng)资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估(gū)值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮融资，对外投资9家(jiā)企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括(kuò)文(wén)化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到(dào)商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道(dào)，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信(xìn)息发现，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年(nián)至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。20日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思21年3月，腾(téng)讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化(huà)得到游族网(wǎng)络天使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图(tú)投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南(nán)山资本(běn)、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山资(zī)本的(de)战略投(tóu)资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾讯的(de)战(zhàn)略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络对笑果(guǒ)文(wén)化最为青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的天使投(tóu)资(zī)人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文(wén)化(huà)走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京东(dōng)城区隆福寺的笑(xiào)果文化(huà)线下(xià)喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑果工(gōng)厂(chǎng)继上海、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间。此外(wài)，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家(jiā)，其(qí)中有(yǒu)6家(jiā)已经注销。如今存续(xù)的企(qǐ)业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文(wén)化传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控(kòng)股(gǔ)的笑果演(yǎn)艺股权也(yě)发生了变更(gèng)。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原股东(dōng)笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型(xíng)变(biàn)更为(wèi)有限责任公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国(guó)香港注册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开(kāi)启上市(shì)的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本的前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投(tóu)资过(guò)程(chéng)，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是(shì)刚从网上看到本次出(chū)事，此(日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思cǐ)前脱口秀(xiù)行业在国内处于快(kuài)速发(fā)展阶段(duàn)，表现形式丰富(fù)多(duō)样(yàng)，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也(yě)很(hěn)突出，其《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就(jiù)是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点，让观众一边大笑一边(biān)反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人(rén)认(rèn)为(wèi)，出于节目效果可能需要(yào)张狂(kuáng)和外向一些(xiē)，但公众场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形象等严(yán)肃(sù)话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风控方(fāng)面，可能没有(yǒu)进行非(fēi)常严格(gé)的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑(xiào)果文化的业务和(hé)腾讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股权(quán)投资合伙(huǒ)企业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公(gōng)司为(wèi)第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频(pín)联合(hé)笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大(dà)会》，该节(jié)目让担任吐槽团成员、策划人及编剧的(de)李(lǐ)诞迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视(shì)和笑果文化(huà)联合(hé)出品的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关人士去(qù)年称，受众(zhòng)面最广(guǎng)的是(shì)线上长视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大(dà)会》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作的长视频(pín)节目，可(kě)以(yǐ)占(zhàn)到公(gōng)司百分之四十(shí)的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内的发展历程要(yào)短得多也快(kuài)得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频(pín)频占据(jù)收(shōu)视榜与网络(luò)热议话题榜(bǎng)首，由(yóu)此带来(lái)一(yī)波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来(lái)，资(zī)本(běn)也闻风而至。财(cái)联社创投通(tōng)数据(jù)显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱口秀(xiù)企业获(huò)得融(róng)资。其(qí)中，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投(tóu)资投了(le)罗永(yǒng)浩旗下的思维造物(wù)，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团(tuán)投(tóu)了(le)单立人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对脱口秀行(xíng)业(yè)也明显(xiǎn)呈(chéng)现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的(de)笑果文(wén)化外，其他(tā)脱口秀厂牌融(róng)资轮次(cì)都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上(shàng)暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获得融资。

　　资本市场的(de)反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展(zhǎn)趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复(fù)合增速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并不吃香。其(qí)核心原因(yīn)在于，资本(běn)的(de)投资逻辑天(tiān)然(rán)是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有(yǒu)巨大的不(bù)确定(dìng)性和不可复(fù)制性。演员的不确定性(xìng)、创(chuàng)作的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、观众审美的不确定性，以及踩红线等重(zhòng)要舆情事(shì)件等，都可能(néng)让经营面(miàn)临(lín)巨大的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断运(yùn)营爆(bào)款，激(jī)活创作，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个(gè)行(xíng)业可持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)作为大文(wén)娱行业中的一员，和这(zhè)个(gè)行业中的其余(yú)行(xíng)业一(yī)样（如影(yǐng)视剧作、游(yóu)戏等等），都(dōu)严重依(yī)赖IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的(de)“故(gù)事”却很难讲述，这(zhè)也是备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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