金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息(xī) 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之(zhī)前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使得日本(běn)股市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本(běn)股票需(xū)求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包(bāo)括在(zài)3年(nián)前就(jiù)“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家(jiā)略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别是(shì)伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时点(diǎn)，不断增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融(róng)资解决汇(huì)率风宝马和特斯拉哪个档次高险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事(shì)情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分原因是为(wèi)了向这(zhè)些(xiē)公司(sī)介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家(jiā)姜还是(shì)老的(de)辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大宝马和特斯拉哪个档次高佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席(xí)苏世(shì)民拜访(fǎng)了日本(běn)首(shǒu)相岸田文(wén)雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被(bèi)外界普遍认为日(rì)本还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在(zài)日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本(běn)受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来，日本股市一(yī)直都在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今似乎(hū)局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底(dǐ)日(rì)本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保留。站在事(shì)后马(mǎ)后炮的(de)角度看，对(duì)股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对(duì)国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以(yǐ)来(lái)，国际地(dì)缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日(rì)本在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投(tóu)资开始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特，一(yī)直在(zài)等待出(chū)手(shǒu)的时机。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发(fā)，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估(gū)的(de)日本资产(chǎn)，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业(yè)绩证明(míng)自己的(de)确(què)被低估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合计净利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元(yuán)，在短短(duǎn)2年时间里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。

　　除了(le)日本基(jī)本面发生的变化，日本监(jiān)管层的(de)助(zhù)推也(yě)是(shì)一股不容忽视的力量。日(rì)本(běn)监管层持续(xù)推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和(hé)股价经(jīng)营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将走(zǒu)向何(hé)方，一切将由时间(jiān)给(gěi)出答案(àn)吧。

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