5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行股份及(jí)支付(fù)现金(jīn)购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资(zī)金(jīn)。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停(tíng)牌，预计停牌时间不(bù)超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未(wèi)能叩(kòu)开资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请(qǐng)资料(liào)。不过(guò)，在经历(lì)两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止审查，文华(huá)财经(jīng)此次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申(shēn)请文(wén)件，深交(jiāo)所(suǒ)决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的(de)审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前(qián)正与交易(yì)意向方接洽(qià)，初步确定的(de)交(jiāo)易(yì)对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中(zhōng)心（有限合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司(sī)不存在关(guān)联关(guān)系(xì)。本次交易完(wán)成后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司(sī)的股份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本(běn)次交(jiāo)易(yì)预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本次(cì)交易(yì)前，公司无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人；本次交易完成后，公司(sī)第一(yī)大股东不(bù)会发(fā)生变化，且不存在实(shí)际(jì)支(zhī)配公司股(gǔ)份(fèn)表决权超过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华(huá)简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海经一(yī)分(fēn)别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈(yíng)利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行业客(kè)户提供全(quán)技(jì)术(shù)栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互(hù)联(lián)网公(gōng)司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股份证券经纪业(yè)务软件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业务因验收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报(bào)告期(qī)内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期(qī)减(jiǎn)少2035万元，主要(yào)是联营企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年(nián)年报显示，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的(de)增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布(bù)局、积极(jí)推进项目上线验收。二是在资(zī)管领域(yù)加强了(le)资管IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个核心产品和(hé)技术上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称(chēng)，非(fēi)金融(róng)行业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到需求端的影响，项(xiàng)目(mù)跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收(shōu)结(jié)算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个(gè)百分点。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属于母公司(sī)股东的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪wén)华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率(lǜ)分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利(lì)率显著(zhù)高于金证股份，无疑(yí)是一块优(yōu)质资产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果本次交(jiāo)易(yì)得(dé)以顺利实(shí)施，对于金证股份(fèn)而(ér)言(yán)，文(wén)华财(cái)经的优质资(zī)产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如交易(yì)对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易(yì)对(duì)方就本次交易签署(shǔ)了《意(yì)向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式购买其持有(yǒu)的文华财经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易各(gè)方关于本(běn)次交易的初步合作意(yì)向(xiàng)，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利(lì)义(yì)务以及(jí)各项安(ān)排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协(xié)议(yì)，本次交易(yì)尚(shàng)需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策程序(xù)，并经有(yǒu)权监(jiān)管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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