自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科(kē)创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两(liǎng)大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业持(chí)续(xù)获得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改(gǎi)善(shàn)的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业(yè)绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速(sù)相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低(dī)水平，同(tóng铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗)时盈利估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来产(chǎn)业的反应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过(guò)2个月的(de)公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴(xīng)需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得(dé)存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上存(cún)储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度量价(jià)持续(xù)下(xià)探的周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯(xī铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗n)片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则(zé)表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真正的(de)创(chuàng)新(xīn)落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业周(zhōu)期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年(nián)硬(yìng)科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步(bù)减轻(qīng)，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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