燕京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来(lái)业绩大爆发。

　　4月20日(rì)，燕京(jīng)啤酒发布(bù)2023年一季报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净(jìng)利(lì)润6456.38万元，同比(bǐ)增长7373.28％。另(lìng)据2022年(nián)年报，去年燕京啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿元，同比(bǐ)增长10.38％；净利(lì)润(rùn)为(wèi)3.52亿元，同(tóng)比增长54.51％。

　　国(guó)内两大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去(qù)一年(nián)实(shí)现营收和净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　财报数(shù)据(jù)显示，2022年，青岛啤酒实现(xiàn)营收321.7亿(yì)元，同比增长(zhǎng)6.65％，实现净利(lì)润37.1亿元(yuán)，同比(bǐ)增长17.6％；华润啤酒实现(xiàn)营收352.63亿元，同比增长5.6％；实现净(jìng)利润43.44亿(yì)元，同比下(xià)降5.3％，剔除一次性初始补偿(cháng)收(shōu)益影响后，同(tóng)比增长(zhǎng)32.8％。

　　这一业绩的(de)取(qǔ)得，是(shì)啤酒(jiǔ)企(qǐ)业调整产品结(jié)构、上调(diào)产品售价的结果。

　　相比(bǐ)于(yú)净利润的高增长，上述(shù)三家啤(pí)酒上(shàng)市公司的(de)营收增长幅度并不大，销量增长也不如人意。不过(guò)，其高(gāo)端产品的表现却非常亮眼(yǎn)。当然(rán)，业绩数字增(zēng)长的背(bèi)后(hòu)亦不乏关厂减员(yuán)、出售土地等降(jiàng)低(dī)经营成本、改善盈利(lì)的情况(kuàng)。

　　酒(jiǔ)业分析(xī)师(shī)蔡学飞告诉时代财经，啤酒(jiǔ)企业关停(tíng)部分工厂是为(wèi)了提高运(yùn)行(xíng)效率，降低(dī)运营成本，同(tóng)时淘汰低端落后产能(néng)，而(ér)新增产能是为(wèi)了利用自身品(pǐn)牌、品质和区位优势，扩大高(gāo)端(duān)产品(pǐn)的占比(bǐ)，符合(hé)整个行(xíng)业消(xiāo)费结构升级的趋(qū)势。

　　动辄上(shàng)千元(yuán)，啤(pí)酒迎来高价潮

　　随着啤(pí)酒由增(zēng)量市(shì)场转为存量市场，啤酒企业想依靠卖更多的(de)啤酒来(lái)拉动(dòng)业绩增(zēng)长变得越来越难。

　　过去一年，上述三家(jiā)啤酒上市(shì)公司的产品销量增长(zhǎng)幅(fú)度均(jūn)在(zài)个位数。其中，华润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)实现产品(pǐn)销量(liàng)807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品牌销量444万千(qiān)升，同比(bǐ)增(zēng)长2.6％；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)实现产品(pǐn)销(xiāo)量377.02万千升，同比增(zēng)长4.12％。

　　为(wèi)了(le)改变啤酒(jiǔ)销量增长乏力的局面，啤酒企业都把目光锁定在高端化上，啤酒(jiǔ)圈因此迎(yíng)来一波(bō)“高(gāo)价潮”。

　　过去一(yī)年，华润啤酒(jiǔ)推行多元品牌(pái)组(zǔ)合(hé)建设，并推出多款(kuǎn)新品，其中，在“醴”的基础上推出首款超高端烈性啤酒(jiǔ)“醲醴”。另外，华(huá)润(rùn)啤酒高端产品黑狮果(guǒ)啤、雪(xuě)花全麦纯生及碳酸饮料雪花小(xiǎo)啤等产品(pǐn)也相继(jì)上市；青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)在保持“青岛啤酒(jiǔ)主品牌+崂(láo)山啤酒第二品牌”战(zhàn)略的同时，也加快布局高端(duān)和(hé)超高端市场；燕京啤(pí)酒则持(chí)续实施大单品战略，形(xíng)成以燕京 U8、燕京 V10等产品为代表的大单品与(yǔ)特色产品组(zǔ)合的产品矩阵(zhèn)。

　　你追我赶之下，啤酒(jiǔ)的售价也不断上涨(zhǎng)。2022年年初，青岛啤酒推出了一款名为(wèi)“一世(shì)传奇”的高端啤(pí)酒(jiǔ)，这款(kuǎn)一瓶1.5升装的啤酒，每瓶售价高达(dá)1199元(yuán)，而(ér)此前华润雪花啤酒最高(gāo)端的啤(pí)酒(jiǔ)“醴”，两(liǎng)瓶装(zhuāng)礼盒的售价也(yě)只(zhǐ)售999元。

　　高端化路线对(duì)业绩的提(tí)振效应明显。华润啤酒(jiǔ)表示，2022年，高档及以上(shàng)啤酒(jiǔ)销量约210.2万千升(shēng)，较(jiào)2021年增(zēng)长约12.6％，产(chǎn)品(pǐn)结构得到优化(huà)；青岛啤(pí)酒中高端(duān)以(yǐ)上产(chǎn)品(pǐn)实现销量(liàng)293万千升，约占(zhàn)全年总销(xiāo)量807.2万千升的36％，中高端以上(shàng)产品(pǐn)销量同比增长4.99％；燕(yàn)京(jīng)啤酒的核心大单品(pǐn)“燕京U8”的销量达(dá)39万千升，同比(bǐ)增(zēng)长超50％。从吨价看，中(zhōng)信(xìn)证券研报(bào)显示，燕京啤酒的(de)吨价超(chāo)3500元/千升，同比增长约6％。

　　但受(shòu)俄乌关系等影响(xiǎng)，全球啤(pí)酒原材料及包装物成本(běn)上升，燕京啤酒和华(huá)润啤酒的(de)整体毛(máo)利(lì)率均有(yǒu)所下滑。

　　在此情况(kuàng)下(xià)，部分啤酒企业(yè)开(kāi)始(shǐ)筹(chóu)划拓展非啤酒业务，寻找(zhǎo)新的增长点。

　　2021年10月，华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)通过(guò)其(qí)全资(zī)子公司向(xiàng)山东景(jǐng)芝白(bái)酒注资13亿元，收购其40％股权。2022年，华润啤酒又相继(jì)收购金种(zhǒng)子(zi)酒（600199.SH）和贵州金沙(shā)酒业股权(quán)，成为这两家白酒企业的实控方(fāng)。

　　业内普遍(biàn)认为(wèi)，华润啤(pí)酒跨入白酒行业的目(mù)的是希望借助白酒来实现(xiàn)高端化(huà)发展。

　　一边(biān)关厂(chǎng)卖地，一边扩(kuò)建产能

　　过去(qù)一年，众多啤酒企业的营(yíng)收增速放(fàng)缓，但净利润大多实现了可(kě)观的增长，除了高端化战略(lüè)带(dài)来的拉动效应外，也与其关厂裁员、变卖资产以缩减成(chéng)本(běn)的策略有关。

　　华润啤(pí)酒在年报中透露，截至2022年年底，公司(sī)在中国内地24个省、市、区营(yíng)运63间啤酒厂，目前正持续推动优化产能布局，已停止营(yíng)运(yùn)两(liǎng)间啤酒厂。财报(bào)显示，2022年，华(huá)润啤酒于(yú)2022年一(yī)次(cì)性确认(rèn)员工补偿及安置(zhì)费(fèi)用和(hé)关厂(chǎng)相关的固定资产减值亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　嘴巴含胸的感觉知乎　近年来，“关(guān)厂”已经成(chéng)为国内(nèi)啤酒企业优化经营的常用手(shǒu)段(duàn)。燕京啤酒在近期的投(tóu)资(zī)者交流(liú)会(huì)上就(jiù)透露，已着手开始进行(xíng)关厂动作，同时调整和精简总(zǒng)部和工厂员工架构，压缩(suō)管理(lǐ)层级，未来(lái)公司销售、管理费用率(lǜ)有望(wàng)持续(xù)收缩。

　　伴随着(zhe)关厂“瘦身”，啤酒企业也出(chū)现较大规模的减员。

　　财报(bào)数(shù)据显示，2022年，华润啤酒人(rén)员减少的(de)趋势仍在延续，全年(nián)共聘用约2.4万人，较2021年减(jiǎn)少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工数合计(jì)为31707人(rén)，较2021年减(jiǎn)少1240人；燕京(jīng)啤酒2022年(nián)在职(zhí)员(yuán)工数合计为23708人，相比(bǐ)2021年的26145人减(jiǎn)少(shǎo)2437人(rén)。

　　出售空(kōng)置的土地也(yě)为(wèi)啤(pí)酒(jiǔ)上(shàng)市公司增厚(hòu)了利润(rùn)。

　　今年3月(yuè)2日，青岛啤酒发布公告(gào)称，董(dǒng)事会同意政府对(duì)公(gōng)司所属杨家群货(huò)场土地(dì)进行收(shōu)储。今年3月1日，公司收到上述目标(biāo)土地的征收补偿总价款(kuǎn)5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也(yě)曾通过资产处(chù)置的方式(shì)获得4.81亿元的收益，较上一年增加4.86亿元(yuán)。青(qīng)岛(dǎo)啤酒(jiǔ)表示，这部分收益主(zhǔ)要系(xì)公(gōng)司取得处置(zhì)土地使(shǐ)用(yòng)权等长期资(zī)产(chǎn)的收(shōu)益同(tóng)比增加(jiā)所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投(tóu)咨询有限公司、华润(rùn)雪花啤(pí)酒(jiǔ)（中国(guó)）投(tóu)资有限公司及本公司间接全资附属公司华(huá)润雪花啤(pí)酒（中国(guó)）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)签订(dìng)搬(bān)迁补偿(cháng)协议，华润啤酒就(jiù)出让其拥有的地块收取(qǔ)初始补偿收益(yì)约17.55亿元，对应税后收(shōu)益13.16亿元(yuán)。仅此一项，就为华润(rùn)啤酒带来了当年约(yuē)三成的利(lì)润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业也在筹划新增产能。

　　根据官方(fāng)资料，2022年，华润啤酒共有7个(gè)搬(bān)迁新建项目启(qǐ)动，包括蚌埠80万千(qiān)升/年搬迁新建项目、喜力厦门(mén)40万千(qiān)升/年新建项目(mù)等，同时还(hái)有8个项目正式投产运(yùn)营(yíng)，包括(kuò)杭州工(gōng)厂(chǎng)20万千(qiān)升/年喜力啤酒升级改造(zào)项目、黔南工厂(chǎng)新增12万罐/小(xiǎo)时(shí)罐装生产(chǎn)线项(xiàng)目等。此外，燕京啤酒(jiǔ)与青岛啤酒也(yě)在(zài)年度报告中披(pī)露了嘴巴含胸的感觉知乎(le)多项新建、搬(bān)迁和改造工程。

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