公募(mù)基金一季(jì)报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披露期，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季(jì)度末(mò)，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经理刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵(duò)的(de)易方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业三(sān)年持(chí)有、易方达(dá)优(yōu)质精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰，再度(dù)成为主动(dòng)权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的(de)权益(yì)资产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调整，增加了(le)消费等行业的(de)配置，降低了金融等(děng)行业的配(pèi)置。

　　从基金收益花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基金净(jìng)值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基金(jīn)份额净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓(cāng)，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重(zhòng)仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓(cāng)的(de)4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一(yī)季度还减持了香港交易所、招商(shāng)银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍然(rán)持有商(shāng)业模(mó)式出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来(lái)充分观察公司(sī)的(de)发(fā)展，等到它们(men)用事实(shí)证明自己的成功(gōng)和(hé)巨大的成长潜(qián)力之(zhī)后，再(zài)买入(rù)也不迟。基本面价值投资(zī)的优势(shì)之一在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累的(de)重要(yào)性可能并不显著(zhù)。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报(花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了bào)作为终级目标，可积累(lèi)性就(jiù)是这一目标的(de)最(zuì)重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)A类和(hé)C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，景顺长城新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金(jīn)重仓贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长前(qián)十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液(yè)等股(gǔ)票(piào)。

　　刘(liú)彦春在(zài)基金一(yī)季报(bào)中指出，我国(guó)经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需(xū)要(yào)时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄(xù)下降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大(dà)概率超预期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产数(shù)据分(fēn)析，二季(jì)度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注(zhù)整个经济(jì)体发(fā)展状况之外，可以将目光更多放在(zài)微观(guān)企业层面(miàn)。可以看到很多公司在(zài)过去(qù)几(jǐ)年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关(guān)注(zhù)宏观数据(jù)，多(duō)看看(kàn)微观企(qǐ)业变化(huà)可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续保(bǎo)持合同约(yuē)定较(jiào)高仓(cāng)位运(yùn)作，更多在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元(yuán)，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期内(nèi)均(jūn)实(shí)现了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩(jì)比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保持高(gāo)仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度(dù)兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从前(qián)十大(dà)持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一季度兴(xīng)全合(hé)润加仓海康(kāng)威视、晶晨股(gǔ)份，使(shǐ)这(zhè)两只股(gǔ)票(piào)进入(rù)前十大(dà)持仓。此外，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓三安光(guāng)电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出(chū)，今年一季度(dù)疫情对经济(jì)的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步(bù)回到复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增(zēng)长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期改善推(tuī)动资本市(shì)场(chǎng)风险偏好回(huí)升(shēng)。虽(suī)然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机(jī)，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对(duì)应(yīng)措(cuò)施，接(jiē)花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了管相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的‘中特(tè)估’、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内(nèi)对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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