近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事(shì)件(jiàn)，引发舆论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日发布通报(bào)，决定没(méi)收笑果文化违银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗(wéi)法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板(bǎn)日报》记者发(fā)现，随着脱口秀不断(duàn)破圈，笑(银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗xiào)果文化也(yě)成(chéng)为了备受资本(běn)青睐的宠儿(ér)，在6年中获(huò)得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入(rù)股(gǔ)后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年(nián)8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽(fēng)等人成立(lì)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺(yì)术交(jiāo)流(liú)策划、演出经(jīng)纪、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演(yǎn)员和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为(wèi)了炙手可热的行业，笑果文化也成为中国最成功的(de)脱(tuō)口秀(xiù)俱(jù)乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机并押(yā)宝这一赛道(dào)，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息发(fā)现，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)于(yú)2016年(nián)至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入(rù)股笑(xiào)果文化后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数(shù)据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到(dào)游(yóu)族(zú)网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到(dào)游族网络(luò)、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资本1.2亿(yì)元的A轮(lún)投资。

　　同年5月(yuè)，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本、华人(rén)文(wén)化集团、泽时投(tóu)资(zī)的(de)战略投资，此轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天图投资(zī)的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略(lüè)投(tóu)资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑(xiào)果文化最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了(le)4次，游族网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文(wén)化的天使投资(zī)人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑(xiào)果文化(huà)走向扩张的(de)关键(jiàn)一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线(xiàn)下(xià)喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海(hǎi)、南京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外(wài)投资(zī)也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化(huà)对(duì)外投资(zī)的企业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如(rú)今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此前控股的笑果演艺股权也发生了(le)变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型(xíng)变(biàn)更为有限责任(rèn)公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄开启上市(shì)的前(qián)奏。

　　作为普思资本(běn)的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了(le)对(duì)笑果(guǒ)文(wén)化(huà)的(de)A轮投资过程，他对《科创板日报(bào)》记者表示，他也是刚从(cóng)网(wǎng)上看到本次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口(kǒu)秀行业在(zài)国内处于快速发(fā)展(zhǎn)阶段(duàn)，表现形式丰富多样(yàng)，而在该(gāi)领域笑果文(wén)化做的很(hěn)早，成绩也(yě)很(hěn)突出，其(qí)《吐槽大会(huì)》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被(bèi)称为(wèi)“冒犯(fàn)的艺术”，追求(qiú)的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观(guān)众一边大(dà)笑(xiào)一(yī)边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节(jié)目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的(de)开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军形象等严肃话题(tí)，确实不该(gāi)口(kǒu)无遮拦，“踩红线(xiàn)的(de)事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方(fāng)面(miàn)，可(kě)能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报(bào)》记者(zhě)注意到，笑果文化的(de)业(yè)务和腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区泽(zé)禧(xǐ)股(gǔ)权投资(zī)合伙企业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾(téng)讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果(guǒ)文化打(dǎ)造了《吐槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策(cè)划(huà)人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视(shì)和(hé)笑(xiào)果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会(huì)》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文化(huà)相关(guān)人士(shì)去(qù)年称，受众面(miàn)最广的是线(xiàn)上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会(huì)》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可(kě)以占到公司百(bǎi)分之(zhī)四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西(xī)方(fāng)脱口秀(xiù)百年以上(shàng)的发展历史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的(de)发展历(lì)程要短得多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会(huì)》等热(rè)门综艺频频(pín)占据(jù)收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度(dù)席卷(juǎn)而来，资本也闻风(fēng)而至。财联社创投通数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业(yè)获得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏(fá)明星投资机(jī)构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游(yóu)资本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投了(le)单(dān)立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家(jiā)独大”的趋势(shì)，除(chú)斩获8轮融资的笑果文化(huà)外(wài)，其他脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮(lún)次(cì)都仅有一(yī)两(liǎng)轮，且集(jí)中在2018年(nián)及(jí)以前(qián)。同时，资本对(duì)脱口秀(xiù)的倾(qīng)注也(yě)有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本市场(chǎng)的反应与高速增(zēng)长的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万场，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预(yù)计(jì)2021年(nián)至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场(chǎng)仍在(zài)上(shàng)升期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐远离了(le)这一赛道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨(zī)询(xún)创(chuàng)始(shǐ)人高承远对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口秀行业虽然发(fā)展迅猛(měng)，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在资本(běn)市场(chǎng)并(bìng)不(bù)吃(chī)香(xiāng)。其核心原因在于，资本的(de)投资逻辑天然是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而(ér)脱口秀行业却具有巨大的不确(què)定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众(zhòng)审美的(de)不(bù)确定性，以及踩(cǎi)红线等重(zhòng)要(yào)舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人(rén)指出，“脱口(kǒu)秀(xiù)行业未(wèi)来(lái)想(xiǎng)要可(kě)持续发(fā)展，就需要(yào)拥抱监管，在合法合规的(de)底(dǐ)线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线(xiàn)，这(zhè)才是这个行业可持续、良性发展的可(kě)靠路径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行(xíng)业(yè)作(zuò)为大文娱行业中的(de)一员，和这个(gè)行业(yè)中的(de)其余(yú)行业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的(de)“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家的，但这个行业的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这也(yě)是备受(shòu)资本市(shì)场冷遇(yù)的原因(yīn)。

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