大家好(hǎo)，简单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全(quán)部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海富(fù)通的吕越(yuè)超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去年年(nián吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西)底，持(chí)仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块股票(piào)。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场(chǎng)一(yī)部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持(chí)续(xù)性的一(yī)条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票(piào)混合(hé)今(jīn)年以来(lái)涨了(le)14％，其他三(sān)只产品今(jīn)年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一次出现(xiàn)持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐(zhú)渐(jiàn)被市(shì)场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本(běn)形成(chéng)。本次大(dà)幅调整主要(yào)还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块(kuài)市场情(qíng)绪(xù)处于极值(zhí)的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资本(běn)市(shì)场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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