衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一季度实(shí)际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联储高度关(guān)注的通(tōng)胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季(jì)度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的(de)核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球定位发(fā)送系(xì)统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际(jì)水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为(wèi)对方是(shì)泽(zé)连斯(sī)基(jī)，回答了从通胀前景到提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行(xíng)等主题(tí)的一(yī)系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述(shù)发言(yán)人还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会导致美联(lián)储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会(huì)引发(fā)股市(shì)波动(dòng)。而且(qiě)，美联储官员同他(tā)人的(de)私(sī)下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为(wèi)外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视(shì)频，两人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统(tǒng)波罗(luó)申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交(jiāo)投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而(ér)目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国(guó)债务压(yā)力(lì)及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行(xíng)业风(fēng)险再(zài)次升温继续(xù)引(yǐn)发市场恐慌，原油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致(zhì)油(yóu)价再度承(chéng)压(yā)。随着(zhe)美联(lián)储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的(de)财(cái)报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本(běn)月降(jiàng)至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持(chí)续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危机风险在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会(huì)议(yì)将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联(lián)储利率(lǜ)政(zhèng)策的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的不确定性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储即将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持(chí)加(jiā)息(xī)政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油(yóu)价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超也表(biǎo)示(shì)，后市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持续(xù)，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联(lián)储加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供应(yīng)面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下(xià)滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油(yóu)价(jià)整(zhěng)体即将维持区(qū)间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基(jī)本(běn)面风(fēng)险波(bō)动的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需(xū)求疲弱(ruò)也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油价(jià)处在(zài)宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价(jià)回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受(shòu)到油价影响，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料(liào)油市(shì)场供应的收紧(jǐn)也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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