近日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家(jiā)基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，募集规模上限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估(gū)行情持(chí)续(xù)发(fā)酵，市场也预期(qī)此次(cì)央企主题的ETF发售(shòu)或将从(cóng)情绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘(pán)今年以(yǐ)来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催(cuī)化多(duō)个相关板块和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市(shì)新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一(yī)级(jí)）来(lái)看，年内涨(zhǎng)幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个(gè)股均值(zhí)涨幅相对(duì)居(jū)前，而基础化工、食(shí)品饮料、商(shāng)贸零售、轻工制造、美(měi)容护理板(bǎn)块个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若(ruò)分(fēn)细分(fēn)板(bǎn)块（申万二(èr)级）统计，平均涨幅(fú)居前(qián)的方(fāng)向为出版、影视院线、计(jì)算(suàn)机设(shè)备(bèi)、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xi中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家àng)胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池板块个(gè)股平均跌幅(fú)居(jū)前。

注(zhù)：分板(bǎn)块统(tǒng)计国(guó)企股(gǔ)年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部轮动分化(huà)，关注景气低估(gū)方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作(zuò)为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月(yuè)11日至12日(rì)）也(yě)一别此前连续6日加仓(cāng)而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本周累计(jì)加仓均(jūn)在(zài)3亿(yì)元以上。

　　山(shān)西证券近日研(yán)报指出，现有的“中特(tè)估”概念引发的估值修复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情在热点题(tí)材上体(tǐ)现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国(guó)企改革(gé)的深度价值挖掘(jué)方面仍有较大(dà)增长空间。结合(hé)政(zhèng)策方向来看，未来的(de)投(tóu)资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优(yōu)质资产(chǎn)注入上市(shì)平台(tái)或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此(cǐ)前基本面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造(zào)等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估(gū)值(zhí)明显偏(piān)低，但是受益业(yè)务(wù)预(yù)期与(yǔ)估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如(rú)公(gōng)共(gòng)事业领(lǐng)域与(yǔ)三大通信运营商(shāng)等。重(zhòng)点关(guān)注(zhù)行业：船(chuán)舶(bó)、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运和通信(xìn)。

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