5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成(chéng)交(jiāo)额(é)连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法分歧(qí)较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定程(chéng)度与(yǔ)中特估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智能糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板块关(guān)注(zhù)度(dù)提升最为明(míng)显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒(méi)股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策(cè)略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行(xíng)情的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电(diàn)子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对(duì)五月份的投(tóu)资方向做了(le)预(yù)判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法比较(jiào)保守(shǒu)，建(jiàn)议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的行业(yè)是电气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱(qū)动所(suǒ)以(yǐ)有短期(qī)的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美(měi)国股(gǔ)票投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年(nián)中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的(de)市(shì)场(chǎng)表现，则(zé)四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工)不(bù)会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万(wàn)策略认为(wèi)市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放(fàng)非常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续或者大幅改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影响仍难以(yǐ)出现(xiàn)改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预(yù)期增(zēng)加股票供给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)二(èr)季度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料(liào)等(děng)一线白马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食(shí)品(pǐn)饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏(hóng)观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积(jī)极因素出(chū)现，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对(duì)短期经济(jì)预期偏乐(lè)观(guān)，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对(duì)冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整依糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思然是政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托(tuō)底(dǐ)，政策不全(quán)面放松的情况(kuàng)下，房(fáng)地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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