本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风(fēng)口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生(shēng)产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提(tí)供(gōng)150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根据(jù)集成电路产业发展规划(huà)及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企业合作(zuò)设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合(hé)集成正(zhèng)式筹(chóu)划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的(de)时(shí)候(hòu)上市，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然(rán)的，23Q1无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思公(gōng)司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学(xué)科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域(yù)的医疗服务网。服务(wù)病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民(mín)营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入(rù)增(zēng)速还是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决(jué)方案(àn)能力的高新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生(shēng)产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继(jì)制(zhì)备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核心环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶(dǐng)，下游需求大(dà)幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产过程中很(hěn)小的一块(kuài)市(shì)场，天花板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输应用领域，提供模拟芯(xīn)片及模(mó)块(kuài)封装的代工服务的(de)制造商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组封(fēng)装(zhuāng)，为国(guó)内外客(kè)户(hù)提(tí)供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供完整生(shēng)产制造平台(tái)，支(zhī)持客户研(yán)发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高，因此(cǐ)利(lì)润大幅亏(kuī)损，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会(huì)转(zhuǎn)为盈利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利(lì)润的公司大(dà)得(dé)多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来(lái)还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部分终(zhōng)端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一(yī)路下(xià)滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都不(bù)到，下游(yóu)服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业(yè)营(yíng)销与后市场服务(wù)领域，为客户(hù)提供相关软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车主要(yào)面向(xiàng)汽车行(xíng)业(yè)的(de)整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销与后市场服(fú)务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方案、云服务(wù)、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行(xíng)业(yè)前景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司自身技(jì)术(shù)含量(liàng)较低，产品以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行(xíng)业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于(yú)2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程(chéng)技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务占主营(yíng)业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网(wǎng)企(qǐ)业、工(gōng)商(shāng)业(yè)企业电(diàn)力相(xiāng)关工程提供规划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息设计咨询公司(sī)，主要是电力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国(guó)家电网(wǎng)，本(běn)质(zhì)上是工程类企业，设备施工(gōng)业(yè)务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计(jì)公司，主(zhǔ)营业(yè)务为射频前无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思端芯片及(jí)模组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全(quán)套射(shè)频(pín)前(qián)端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模(mó)组研(yán)发能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通(tōng)信(xìn)频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户提供无线通信(xìn)射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模(mó)组(zǔ)等(děng)。

　　射频(pín)前端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩(jì)大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量(liàng)研(yán)发投(tóu)入，但高研(yán)发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行(xíng)业(yè)公司，但即便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思哪里，但现(xiàn)在风口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防空(kōng)预警(jǐng)雷达(dá)研发、生产、销售和(hé)服务(wù)的国(guó)家级高(gāo)新技术(shù)和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包(bāo)括雷达及配套(tào)装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国(guó)内军方(fāng)客户和军工集团。成立至今，航天南湖(hú)已成为我国(guó)防空预警雷达主要生产单(dān)位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不(bù)透明(míng)度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商品综合服务提供商(shāng)，主要为移动互联(lián)网相关场景客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品聚(jù)合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等(děng)综(zōng)合运(yùn)营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等(děng)综合(hé)解(jiě)决方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户(hù)需求提(tí)供定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服(fú)务及技(jì)术服务。一家(jiā)售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购(gòu)销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司(sī)，主要(yào)是卖视频会(huì)员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现(xiàn)金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网(wǎng)流量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越(yuè)来越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上市就是(shì)业(yè)绩顶峰。

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