自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述(shù)板块投(tóu)资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回(huí)调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方(fāng)达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金(jīn)持(chí)续流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年(nián)初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得(dé)资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一(yī)季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创(chuàng)板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重宽基，今年一(yī)季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成长。”华(huá)南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列(liè)入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替代加速(sù)的(de)预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求(qiú)诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需(xū)求的错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙头(tóu)营(yíng)收数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代(dài)表的人(rén)工智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及(jí)存(cún)储的爆发(fā)性需求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加近两个季(jì)度量(liàng)价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在(zài)今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地(dì)。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来(lái)，下半年硬孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重科技(jì)的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链(liàn)正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压(yā)力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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