财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波(bō)久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布(bù)数据(jù)显示，4月28日电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继(jì)上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖(nuǎn)意(yì)也(yě)提前传导(dǎo)到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融(róng)捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集团(tuán)和永(yǒng)兴(xīng)材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原因之一是(shì)上海车展有望带动(dòng)购车(chē)需求预期的提振。乘(chéng)联(lián)会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费(fèi)的火热(rè)，提升消费信心，也提振士(shì)气。国泰君(jūn)安表示(shì)，此前车(chē)企大幅降(jiàng)价(jià)导致(zhì)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)对电(diàn)动(dòng)车的观望(wàng)心态(tài)有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场(chǎng)开始预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在谈(tán)价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能(néng)进行降价。但未(wèi)来(lái)，止跌(diē)信(xìn)号(hào)能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产业人士分析称，乐(lè)观来看，国内(nèi)动力电池(chí)厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时(shí)电池厂商库(kù)存水平(píng)有望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价(jià)格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的情况(kuàng)看(kàn)，一些电池龙(lóng)头企业5月份(fèn)的(de)排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环(huán)比(bǐ)增(zēng)幅更是高达50％以上(shàng)。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂能在4月26日的业绩说明会上(shàng)表(biǎo)示，5月份开始会全面恢(huī)复生产，排(pái)产相比一季度会有明显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖(nuǎn)已是大(dà)势(shì)所趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观(guān)点认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是(shì)底部(bù)反转，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存(cún)状况，另一方面还需(xū)要(yào)看(kàn)终端(duān)需求是否真正回(huí)暖，”华南一(yī)家主流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对(duì)财联社记者表示。该(gāi)人士(shì)表示，电池厂(chǎng)商(shāng)实际上从去年四(sì)季度开始便启(qǐ)动大规模去(qù)库存举措，这一(yī)举措(cuò)在一季(jì)度实际(jì)上已经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存(cún)已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)，此前暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出(chū)清，后续将(jiāng)根据公司(sī)规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。作为锂电产业的(de)风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报(bào)告(gào)显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退(tuì)回(huí)到(dào)2022年第一季度的水(shuǐ)平。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成(chéng)锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存(cún)水平恢复(fù)健康，将带(dài)动锂电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲(bēi)观(guān)者全年看(kàn)跌至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不到半年时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联(lián)盟(méng)2023年度(dù)大(dà)会上，中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业(yè)协会常(cháng)务副(fù)会长付炳锋指出(chū)，国(guó)内动(dòng)力(lì)电池(chí)行业仍然存在一些问题，包括电(diàn)池产业(yè)链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他(tā)直言(yán)。在他看(kàn)来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是正常现象，行(xíng)业要以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价为教训，保(bǎo)证价值链(liàn)的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社(shè)不完全梳理(lǐ)，这些业内人士和分(fēn)析师(shī)近(jìn)期对锂盐价格未(wèi)来(lái)走势(shì)进行预判并(bìng)阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号(hào)，一系列的数(shù)据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或已经(jīng)到(dào)来(lái)。分析人(rén)士指出，此前(qián)锂电(diàn)产(chǎn)业进入(rù)调(diào)整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于(yú)下游车市短期需(xū)求下滑，叠加中游扩(kuò)产迅速(sù)从而(ér)在需(xū)求表(biǎo)现上提前(qián)透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商集体进(jìn)入(rù)清(qīng)库存阶段。从(cóng)上游材料价(jià)格(gé)变化来看，近期碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格率先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得注(zhù)意(yì)的是，在锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材(cái)料(liào)价格(gé)也出现企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关键(jiàn)指标，中(zhōng)游电池厂商的库存也已经逐(zhú)步(bù)恢复至健康水平四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思g>。据高工锂电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库存(cún)水位回退(tuì)，此前部(bù)分电池(chí)厂(chǎng)商暂(zàn)停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启订(dìng)单(dān)，带(dài)动产业(yè)需求(qiú)回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上(shàng)看(kàn)，年初的(de)市场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一季度新能源汽车销量(liàng)数据来看(kàn)，其月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度(dù)超过往年(nián)。随着二三(sān)季度到(dào)来(lái)，车市逐(zhú)渐转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进一步带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产业中上游的订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行(xíng)业有(yǒu)望迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会有(yǒu)回(huí)涨的(de)空间(jiān)，但幅度不可(kě)能(néng)太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格的(de)暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电(diàn)池厂商一(yī)体化带来的(de)碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等(děng)企业持续推进电池回收布(bù)局，来自(zì)终端(duān)材(cái)料回(huí)收的产能也在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总量(liàng)将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释放(fàng)碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调整(zhěng)过程(chéng)之(zhī)后，整个锂电产(chǎn)业的运作模式(shì)正从“大开大合”的波(bō)浪式(shì)变得更为平滑(huá)。从原(yuán)材料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价(jià)格以及供需变化也将变得更加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认(rèn)为，当前上游(yóu)库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转(zhuǎn)，但是并不足(zú)以带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预期下(xià)跌并(bìng)不是一(yī)个下(xià)游获利(lì)、上游承压的简单(dān)故事

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌(diē)过快，但这并不为业内人士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接(jiē)受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数(shù)据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第(dì)四季(jì)度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场(chǎng)行情策动，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业(yè四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思)已经出现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日公告，一季度营业(yè)收(shōu)入7亿(yì)元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大(dà)公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会在价格下降(jiàng)周期(qī)中获得更多市场份额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降中发(fā)生过的(de)事。而同环节的(de)大量中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高入(rù)局的新公司，则(zé)面临停产(chǎn)乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风(fēng)，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士(shì)表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿(yì)元，比中(zhōng)国最(zuì)大(dà)的新能源车企比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐锂业净利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承受(shòu)价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行(xíng)业里最优的成本(běn)。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入(rù)股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球最低水(shuǐ)平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于(yú)5万(wàn)元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交(jiāo)易价格也(yě)需要通过长协(xié)确(què)定，按(àn)市价定期调整(zhěng)。但能获得(dé)上游更低成本的资(zī)源(yuán)，让这两家大企业更(gèng)能(néng)容忍(rěn)低价，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价下降带来(lái)的连锁反(fǎn)应(yīng)，并不是(shì)一(yī)个(gè)下游获(huò)利(lì)，上(shàng)游(yóu)承(chéng)压(yā)的(de)简(jiǎn)单故事。作为(wèi)碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦(lún)为鸡(jī)肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格绑(bǎng)定一些车企的三年(nián)长单。另一(yī)层影响是(shì)，宁德时(shí)代今年5月(yuè)计划投产的宜(yí)春锂(lǐ)矿很(hěn)有可(kě)能一开采(cǎi)就(jiù)亏(kuī)损。