财联(lián)社4月(yuè)28日(rì)讯（记者(zhě) 吴雨其）随(suí)着公募基金2023年一季报披露(lù)完成(chéng)，多(duō)位知(zhī)名基金经理大幅(fú)调仓(cāng)换股(gǔ)的(de)动向(xiàng)和投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)中国(guó)海洋石油，刘彦春则加仓(cāng)海康威视、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢(xiè)治(zhì)宇布局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶晨股份(fèn)、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾讯控股、赛腾(téng)股份、星环科技-U，常(cháng)处(chù)于风(fēng)口浪(làng)尖的葛兰(lán)，也开始布局人工智(zhì)能(néng)，加仓同(tóng)花顺(shùn)、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工(gōng)智能大行(xíng)其道的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛兰等顶流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些专注长期成长价(jià)值的基金(jīn)经理仍坚守新(xīn)能源(yuán)，如曾(céng)经(jīng)的(de)公募冠(guān)军刘格菘。

　　有人追逐成了(le)风(fēng)

　　2023年一(yī)季度，是人工智能的(de)盛典。面(miàn)对火(huǒ)出(chū)天际的AI赛道(dào)，究竟(jìng)是应该与(yǔ)其共舞，还是不(bù)为所动(dòng)继续坚守(shǒu)“初(chū)心(xīn)”？

　　观(guān)察一季报的调(diào)仓换股，可见越(yuè)来越多(duō)的基金经理选择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买AI可(kě)能是找死(sǐ)，横竖都是(shì)死，不(bù)如搏一把再(zài)死，也许富贵险中求呢”，是行业心(xīn)态的(de)生动写照。600毫升等于多少斤水，800ml是多少水>

　　光大(dà)证券统计(jì)数据也证明(míng)了这一点，公(gōng)募基金(jīn)一季度(dù)大幅加仓(cāng)TMT板块中的(de)计算机和通信(xìn)行业(yè)。截至2023年(nián)3月31600毫升等于多少斤水，800ml是多少水日，主(zhǔ)动偏(piān)股基金(jīn)重仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医(yī)疗的葛兰在内，众多知(zhī)名基金经理布局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法混合(hé)一季(jì)度大手笔新(xīn)进中芯国际、上海电影，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所(suǒ)管的另一(yī)只中欧(ōu)研究精(jīng)选(xuǎn)混合一季度新进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿新起点混合(hé)一(yī)季度新进(jìn)中芯国际(jì)、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股加到15万股。

　　从上述(shù)调仓换股中也能(néng)看(kàn)出葛(gé)兰的(de)人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加(jiā)仓(cāng)AI的(de)一个缩影。从各(gè)位知名基金(jīn)经(jīng)理调(diào)仓动(dòng)向(xiàng)可以看出，大家(jiā)都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为(wèi)中欧“顶梁柱”的周蔚文(wén)也在一季(jì)报(bào)中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出世(shì)，海外大模型(xíng)以(yǐ)及相(xiāng)关人工智能的产业(yè)趋势受到市场关注，并(bìng)很快扩散到国(guó)内产业界，市场聚(jù)焦于上(shàng)游(yóu)算力、传输和(hé)下游运用(yòng)，在经济(jì)复苏相对温(wēn)和(hé)的情景下(xià)，计算机、通讯、传(chuán)媒、电子(zi)行(xíng)业(yè)受到各方资(zī)金(jīn)的追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万达电影新(xīn)入他所管(guǎn)理(lǐ)的中欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧洞见一年持有(yǒu)则加仓了立讯精(jīng)密、腾讯控(kòng)股等个(gè)股；中(zhōng)欧明睿(ruì)新常态则加仓深信服等(děng)。

　　再如谢(xiè)治宇(yǔ)，海康威视、澜(lán)起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为新(xīn)晋兴全合(hé)润重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块(kuài)等子板块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商证券研报称，从历(lì)史上来(lái)看(kàn)，30％是主动偏股(gǔ)公(gōng)募基金大类行(xíng)业(yè)配置比例一个很重要(yào)的临界值，往(wǎng)往预示着某个板块进入过热阶段(duàn)。截至2023年一季度末，主动偏股公募(mù)基金对(duì)TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距离(lí)。从这点(diǎn)看(kàn)，基金经(jīng)理对于TMT来说仍(réng)称不上“抱团(tuán)”，仍有基金经(jīng)理并(bìng)未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍(réng)有(yǒu)一部分仍坚(jiān)守(shǒu)新能源，也有一部(bù)分试图(tú)低位捡(jiǎn)拾新能源筹(chóu)码(mǎ)。

　　如(rú)曾经的公(gōng)募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘。据了(le)解，广发(fā)基金(jīn)成长团队对新能源的钟爱业内闻名(míng)，最新披露的(de)一季报中(zhōng)也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军基金广发(fā)双擎升级，从其(qí)十大重仓股来看，前五大重仓股的(de)占比均超过了(le)8.5％，分别是晶澳科(kē)技、阳(yáng)光(guāng)电源(yuán)、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属于新(xīn)能源概念股。除此(cǐ)之外，他还(hái)仍加仓(cāng)了天合光能(néng)、荣(róng)盛石化等个股(gǔ)，且新(xīn)晋(jìn)晶(jīng)科(kē)能源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在(zài)一季报表达了仍对新能源保持(chí)信心(xīn)，“我们对本产品(pǐn)重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能源(yuán)车方向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化在(zài)市场定(dìng)价中未被充分认知和(hé)体现(xiàn)。”

　　再(zài)如傅鹏(péng)博，其管(guǎn)理的(de)睿远成长价值(zhí)混合前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为中(zhōng)国移(yí)动、宁德时代、三安光(guāng)电、通威股份、万华化(huà)学(xué)、广汇(huì)能源、东方雨虹、立(lì)讯精(jīng)密、三诺生物、新宙邦。对比去(qù)年年底该基(jī)金增持了宁德(dé)时代(dài)、通威股(gǔ)份、万华化学、广(guǎng)汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管(guǎn)的银华心(xīn)怡(yí)混合也加(jiā)仓了(le)新能源(yuán)，如晶科能源、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他表示(shì)，“我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的一些(xiē)风险点，这些风险点在(zài)经过大半年的消化后，在这(zhè)个(gè)估(gū)值分位(wèi)以及股价(jià)位(wèi)置下，我们认为新能源(yuán)板块(kuài)的风险因(yīn)素已经充分释(shì)放，目前这个(gè)时间段，新能源非(fēi)常(cháng)具(jù)有吸引力。在一季(jì)度我(wǒ)们(men)对(duì)于电动车(chē)、光伏、储能(néng)、海风的(de)一些(xiē)标的，都(dōu)增加了(le)一些仓位。”

　　对(duì)于(yú)人工智能(néng)，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际(jì)上(shàng)，许多基金经理在AI的(de)“大风”之下，并(bìng)没有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金(jīn)经理章恒在接受财联社记(jì)者采访时提到，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但并不喜(xǐ)欢(huān)去追逐(zhú)风口，他选择会在全(quán)市场做行业轮动，在(zài)操作上绝对不是去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于(yú)自己看好的(de)行(xíng)业(yè)，你重(zhòng)仓押进去，不确定性来的时候，无论是基(jī)金经理个人(rén)还是(shì)投(tóu)资(zī)者，其实(shí)都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个(gè)行业，即(jí)使你再看好(hǎo)，也要控制持有比(bǐ)例，分散风险(xiǎn)。”他(tā)表示。

　　交(jiāo)银施罗德基金(jīn)的王崇一季报表示暂时无法预测其(qí)兑(duì)现节奏和时间，短期内也很难在A股找(zhǎo)到(dào)明显的受益标的(de)，就(jiù)没有(yǒu)参与。不过他也认(rèn)为这些股票的估值体系(xì)还在合理接受(shòu)范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一季度(dù)仍有不少(shǎo)基金经理(lǐ)重仓“押注(zhù)”AI。在这种极(jí)致行情下，AI板块的未来(lái)走(zǒu)势(shì)将如何？

　　一部分市场人士仍(réng)看(kàn)好AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍维持(chí)TMT为全年市场主线的(de)判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服(fú)务器以及(jí)光模块等细分赛(sài)道将陆续(xù)迎来基本面的确(què)认，中微观层面上尚(shàng)有空间，估值(zhí)修复(fù)尚未结(jié)束(shù)，个(gè)股上是找机会的格局。

　　中金公司研(yán)报指出(chū)，年初(chū)至(zhì)今市场(chǎng)对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行情(qíng)催化主要集(jí)中于(yú)大模型的突破(pò)进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到(dào)各个(gè)领域的应用厂商正加速AI融合应用产(chǎn)品的研(yán)发和发(fā)布，其中办公(gōng)场景进(jìn)展相对(duì)较快，我(wǒ)们预计5月之后将进入AI应用(yòng)的(de)加速繁(fán)荣阶段。我们(men)持续看(kàn)多AI，并在应用、算力、模(mó)型三(sān)层中(zhōng)建议投资(zī)者优先(xiān)关注应用(yòng)层投(tóu)资(zī)机遇。

　　百亿(yì)私募(mù)大(dà)佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年之前是(shì)周期的时代，2011年之后是消费的时代(dài)，但未(wèi)来10年，最(zuì)牛的资产是科技(jì)。他坦言，自己目前(qián)重仓半导体板块(kuài)。

　　不(bù)过另一部(bù)分市(shì)场(chǎng)人士也指出，AI后续(xù)或有波动或调整。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券(quàn)策(cè)略首席分析师陈果，在A股(gǔ)二季度投资(zī)策(cè)略会(huì)上提到“今年大(dà)概率还(hái)是(shì)一(yī)个偏成(chéng)长风(fēng)格占(zhàn)优(yōu)，尤(yóu)其是很多科技股在过去(qù)几年其(qí)实没有太(tài)多(duō)的表(biǎo)现。以前我们讲(jiǎng)茅指(zhǐ)数、宁(níng)组合(hé)，其实TMT板块有很(hěn)长时间没有太多表(biǎo)现。今(jīn)年要(yào)推动数字经济，今(jīn)年半导体周期要(yào)见底，本身(shēn)今年科技股的机会是可以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应(yīng)该没有走(zǒu)完，但二季度可(kě)能(néng)会有一些波动。AI现在还是主(zhǔ)题(tí)投资阶(jiē)段不太适合(hé)大多数的投资者(zhě)，不适合在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发(fā)证券研报中判断，本(běn)轮AI板块(kuài)已进(jìn)入(rù)第(dì)一轮调整(zhěng)期(qī)，但对标2013年“移动互(hù)联网+”行(xíng)情节奏(zòu)，预(yù)计本轮后(hòu)续调整时长与(yǔ)幅(fú)度有限。对于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行(xíng)情，建议逢(féng)低布局有望率先实现(xiàn)业(yè)绩兑现的环节，即(jí)满足“自身产业周期向上(shàng)+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算(suàn)机、传(chuán)媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 600毫升等于多少斤水，800ml是多少水