金融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过(guò)来(lái)了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不(bù)一(yī)样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量。数据显(xiǎ奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系n)示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人净购(gòu)买量。不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大(dà)商社(shè)的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断(duàn)增持日(rì)本股(gǔ)票？在5月(yuè)初巴菲奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系特(tè)股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社(shè)的决(jué)定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班(bān)人(rén)），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团(tuán)两年前在日本一举收购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期(qī)，黑石(shí)集团(tuán)最主要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美(měi)国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决(jué)定重(zhòng)新在东京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日(rì)本受益于地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股(gǔ)东大会上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日(rì)本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的(de)原(yuán)因(yīn)，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机(jī)。直到新冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了(le)被(bèi)低估的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用(yòng)业(yè)绩证(zhèng)明自己(jǐ)的确被低估了(le)。据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合商(shāng)社(shè)的(de)2022财(cái)年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过约4.2万亿(yì)日(rì)元，在短短2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面(miàn)发生(shēng)的变化(huà)，日本监管层的助推(tuī)也是一(yī)股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革(gé)重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标(biāo)”的高盛(shèng)也出来(lái)高喊日本(běn)可能正接近十年一遇的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时(shí)间给出答案吧。

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