投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)今年股价(jià)的强劲(jìn)表(biǎo)现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将为社会(huì)带(dài)来深远的(de)影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科(kē)技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股(gǔ)票的(de)公(gōng)募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投(tóu)资(z顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱ī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟(wěi)达(dá)且基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模(mó)最(zuì)高的是(shì)广发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一站式(shì)解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的(de)营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的(de)投资者而言，英伟达(dá)和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良(liáng)好商(shāng)业模式(shì)的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故(gù)事看起(qǐ)来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导(dǎo)体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来(lái)源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快(kuài)速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考(kǎo顺丰首重是多少公斤多少钱，顺丰首重是多少公斤续重多少钱)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入(rù)，而是(shì)需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体投资的时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力(lì)的(de)投资(zī)标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气(qì)能够(gòu)反映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没有业(yè)绩(jì)支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要将(jiāng)资(zī)金全押一个赛道。

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