本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品(pǐn)已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四(sì)家(jiā)公(gōng)募(mù)基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的(de)北(běi)证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观(guān)维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市公司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的(de)北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫(x串子是什么意思网络，足球串子是什么意思īn)峰(fēng)表示(shì)，站在(zài)当前(qián)的位置，对于北(běi)交所的(de)后续(xù)表现充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企业串子是什么意思网络，足球串子是什么意思(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的(de)串子是什么意思网络，足球串子是什么意思持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大(dà)了呵护的(de)力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的股票交易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于(yú)沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初(chū)露端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资(zī)者关注(zhù)度提升(shēng)，北交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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