美国债务违(wéi)约(yuē)的风险比以往任何时候都要(yào)大(dà)，并有(yǒu)可(kě)能将全球(qiú)市场(chǎng)推入(rù)一个全新(xīn)的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如何保护自(zì)身(shēn)的财(cái)富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出(chū)了业内(nèi)人士(shì)眼下(xià)的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对(duì)于(yú)那些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄(qì)今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华(huá)盛顿在债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告终。

　　超(chāo)过(guò)一半(bàn)的金(jīn)融专业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其(qí)他替代对冲工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美(měi)国债务违(wéi)约情(qíng)况下(xià)，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上一次最为令人(rén)担忧(yōu)的(de)2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高(gāo)的(de)AAA信用评(píng)级，美(měi)国(guó)长期(qī)国债也依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎(yíng)的是(shì)比特(tè)币(bì)——被一些投资(zī)者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户(hù)投资者在美国债务违约(yuē)下(xià)的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界(jiè)的(de)大佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务(wù)上(shàng)限僵(jiāng)局在(zài)大限前(qián)得(dé)不到解决，可能会(huì)发生(shēng)什么。美国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经(jīng)历的(de)最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美(měi)国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次(cì)债(zhài)限(xiàn)危机时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际(jì)违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投资和ETF策略主管J错一个题就往阴里装一支笔ason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽(wán)固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入(rù)黄(huáng)金进行对(duì)冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是受到(dào)中国买家不断增长的需求的(de)提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大(dà)多(duō)数投(tóu)资者都(dōu)认为(wèi)，如(rú)果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持(chí)到最(zuì)后(hòu)关(guān)头，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没(méi)有违约，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将(jiāng)上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生什么(me)，专业人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计，如果发生违约，错一个题就往阴里装一支笔10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一(yī)些(xiē)期(qī)限非常短的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短期国库券被认为最有(yǒu)可(kě)能(néng)被延(yán)期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美(měi)国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月(yuè)1日触发(fā)的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政部(bù)能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够(gòu)继续(xù)“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了(le)一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国(guó)债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万(w错一个题就往阴里装一支笔àn)亿美元的全(quán)球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这一(yī)次专(zhuān)业投资(zī)者对(duì)标普500指数的前景预测(cè)，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应(yīng)将给国会带来提(tí)高债务上限(xiàn)的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美(měi)元作为全球主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面临风(fēng)险(xiǎn)。

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