5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上(shàng)市(shì)公(gōng)司金证股(gǔ)份发布(bù)的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金(jīn)。公司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预(yù)计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期(qī)货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期(qī)货(huò)公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软(ruǎn)件的月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端(duān)随身(shēn)行软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市场(chǎng)大(dà)门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财(cái)经首(shǒu)次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财(cái)经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交(jiāo)招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤(chè)回发行上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发行股票并在创业板上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨(zuó)晚发布的(de)公(gōng)告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方包(bāo)括(kuò)尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定(dìng)，本次交易前，交易(yì)对方与公(gōng)司不存(cún)在关(guān)联关系。本次交易完成后(hòu)，交易(yì)对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比(bǐ)例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)；本次交易完(wán)成后，公司第一大股(gǔ)东不会(huì)发生变(biàn)化，且不存在(zài)实际(jì)支配公司(sī)股(gǔ)份表决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司(sī)重大资(zī)产(chǎn)重组。

　　文(wén)华(huá)财经注册资本(běn)4000万元，实际控(kòng)制(zhì)人为(wèi)该公司(sī)董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据(jù)文华财(cái)经此前披露的招(zhāo)股书(shū)，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一(yī)分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易(yì)对方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对文华财(cái)经的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为(wèi)金(jīn)融科技全(quán)领域(yù)服(fú)务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关(guān)、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城市在内的数(shù)字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内(nèi)，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务软件收(shōu)入(rù)较上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的(de)大(dà)型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务(wù)毛利率及利润下(xià)降。报(bào)告期内公司确(què)认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联(lián)营企业投资收(shōu)益减少所(suǒ三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹)致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润2.69亿(yì)元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公(gōng)司金融行业的增长主要得益于两方面的因素：一是公司在证券市场行业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心产(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹chǎn)品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代产(chǎn)品(pǐn)布(bù)局、积(jī)极推进(jìn)项目上线验收。二(èr)是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务(wù)发展力度，在多个核心产品和技术(shù)上形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销业务(wù)及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主(zhǔ)要由于公司在数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算(suàn)审(shěn)计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹(fèn)综(zōng)合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经(jīng)营业(yè)收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利(lì)分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛(máo)利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规(guī)模和盈利能力来看(kàn)，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易(yì)得(dé)以顺利实(shí)施，对(duì)于金(jīn)证股份(fèn)而言，文(wén)华财经(jīng)的(de)优质资产注入后(hòu)，其盈利能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文华财经而(ér)言，多年谋求上市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在昨(zuó)晚发(fā)布的公(gōng)告中，金证股(gǔ)份并未披露具体的交易细(xì)节(jié)，例如交易(yì)对(duì)价(jià)等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本(běn)次(cì)交易签署了《意向协议书(shū)》，公(gōng)司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支付现金(jīn)的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书》仅为交易各方关于(yú)本次交易(yì)的初步合作(zuò)意(yì)向，交易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体权(quán)利义务以及各(gè)项安排以(yǐ)交易(yì)各(gè)方最终签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍(réng)处于筹划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议，本次(cì)交易尚(shàng)需履(lǚ)行(xíng)必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机(jī)构批准后方可正式实(shí)施，本次交(jiāo)易最终能(néng)否(fǒu)实施(shī)尚(shàng)存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后(hòu)，今(jīn)年以(yǐ)来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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