近期(qī)市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德(dé)旗下三只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资(zī)金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只旗(qí)舰基金也(yě)加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的(de)基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为(wèi)何基金(jīn)在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)了重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的(de)需求(qiú)方面也(yě)占(zhàn)据重要(yào)地位。可(kě)能很多人不(bù)知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是(shì)全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公共(gòng)充(chōng)电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公司(sī)正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电池(chí)和电机温(wēn)控的(de)关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽(qì)车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食(shí)品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大(dà)的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工(gōng)业(yè)协(xié)会(huì)）近日(rì)发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是排名前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入(rù)宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银(yín)行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈及(jí)为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁(níng)德(dé)时代所(suǒ)处的位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致(zhì)的(de)。CATL的(de)别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了领(lǐng)导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基(jī)也(yě)表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的(de)判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池(chí)技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保持(chí)利润(rùn)率。宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)和(hé)电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能(néng)维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件(jiàn)别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加(jiā)仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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