金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一(yī)个(gè)周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商品(pǐn)交易所交(jiāo)易的(de)白糖(táng)主力(lì)期货合约收安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的盘(pán)成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在(zài)五一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最(zuì)后的(de)末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关(guān)键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期(qī)货开始一(yī)路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白(bái)糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期(qī)的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高(gāo)潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日(rì)，白(bái)糖(táng)现货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期(qī)截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云(yún)南省有3家(jiā)尚在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国(guó)内食糖消费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日(rì)报报道，联(lián)合国(guó)粮食(shí)及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织(zhī)）发(fā)布的(de)报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品(pǐn)价(jià)格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创201安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的1年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十(shí)位食糖(táng)产(chǎn)量约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大(dà)出口国分别(bié)是巴西(xī)、泰国、澳(ào)大(dà)利亚和印(yìn)度，整体贸易量占(zhàn)全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为(wèi)全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印(yìn)度(dù)正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施(shī)的出(chū)口限制，世界(jiè安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的)各(gè)地的糖价(jià)可(kě)能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南(nán)宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖(táng)业(yè)累(lèi)计(jì)上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖(táng)业(yè)年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约(yuē)是否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑(tiāo)战极限，市场将会给出(chū)答案(àn)。

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