金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价(jià)。今年以来(lái)，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接(jiē)近十(shí)年一遇(yù)的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据(jù)显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成为日本股市(shì)爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首次(cì)披露，其收购了(le)日本(běn)前五大(dà)贸易公(gōng)司(sī)每(měi)家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五(wǔ)大(dà)商社的股(gǔ)份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访(fǎng)问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购股票，我们(men)也能(néng)很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分(fēn)原因(yīn)是为(wèi)了(le)向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。4月(yuè)初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量(liàng)恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因持(chí)股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股(gǔ)票的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的(de)美(měi)国苹果和美(měi)国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的(de)中心(xīn)。但(dàn)其并没有完全(quán)失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值得(dé)研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这背(bèi)后有产(chǎn)业自(zì)身发展的(de)原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医(yī)疗体(tǐ)系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投(tóu)资者提高回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改变大(dà)量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)提高(gāo)企业价(jià)值和资本效(xiào)率从而(ér)提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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