金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本(běn)股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规模的(de)外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了(le)日本前(qián)五大贸易公司(sī)每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三井(jjn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗ǐng)物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持有的股票(piào)比在美国(guó)以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的(de)他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实(shí)非常简单，也(yě)非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们(men)就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特(tè)再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗些时(shí)候决定重新在东(dōng)京(jīng)开设(shè)办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面的(de)变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国际会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计净利(lì)润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的美国苹果和(hé)美国可口可(kě)乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际(jì)宏观在(zài)研报中指出(chū)在过(guò)去的三(sān)十年中(zhōng)，日(rì)本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世(shì)界舞台(tái)的(de)中心(xīn)。但(dàn)其(qí)并没有完(wán)全失去竞(jìng)争优势，与此同时，在(zài)国际格局大变化(huà)的背景下，日本经济(jì)的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚(yà)太格(gé)局中(zhōng)扮演了(le)更(gèng)加(jiā)重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合(hé)地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在(zài)全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋(qū)势(shì)固然不(bù)可避(bì)免，但良好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定程(chéng)度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监(jiān)管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投(tóu)资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价跌(diē)破(pò)净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日(rì)本股市开始掀起一波(bō)回购热(rè)潮(cháo)。

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