总(zǒng)市值超6万亿的(de)科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带(dài)来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的(de)场内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资金配置(zhì)科创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有(yǒu)助(zhù)于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海(hǎi)证券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一(yī)直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则(zé)体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场运行情况好好记住我在你体内的感觉(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权(quán)市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下(xià)，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技(jì)创(chuàng)新风格投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品(pǐn)，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃度产生积(jī)极好好记住我在你体内的感觉影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行(xíng)方向性投(tóu)资(zī)、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市好好记住我在你体内的感觉(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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