金融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股市(shì)主要股指日经225指(zhǐ)数(shù)收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的(de)新高，同时也(y非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么ě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的(de)最(zuì)高收盘(pán)价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本(běn)可能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示(shì)，海外投资者对(duì)日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业部门仍(réng)然是日本股(gǔ)票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲(fēi)特成(chéng)为日本股市爆(bào)发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有的(de)股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定(dìng)其(qí)实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分(fēn)红，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能(néng)通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的(de)巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本(běn)市场的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市(shì)的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商(shāng)社的合(hé)计(jì)净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的(de)上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在(zài)研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世界舞台(tái)的中心。但其并没有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背(bèi)景下，日本经济的边际变(biàn)化(huà)值得(dé)研究(jiū)并(bìng)重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君(jūn)安表示在新(xīn)的地缘政治格局下，日本(běn)在亚(yà)太格(gé)局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下(xià)滑趋势固然(rán)不(bù)可避免(miǎn)，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳(láo)动(dòng)力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年(nián)来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企业对(duì)投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的(de)情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股市开始(非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么shǐ)掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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