今年1月，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次(cì)警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一(yī)直(俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗zhí)随着政府赤字(zì)的规模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为(wèi)美国(guó)人(rén)口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务(wù)规(guī)模也(yě)就因此不断攀升，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到(dào)上(shàng)世纪(jì)初(chū)的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本(běn)照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出(chū)的反(fǎn)对（也有一些议员是(shì)为了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此(cǐ)来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国(guó)政府债务总额(é)的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停(tíng)了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债(zhài)的(de)最高额度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债(zhài)务(wù)上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上(shàng)限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供(gōng)了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府的(de)偿付(fù)信(xìn)用，保证美(měi)元霸权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债务上限”理论上也(yě)相(xiāng)当于是(shì)美(měi)方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入无(wú)法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗定，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要(yào)美国国(guó)会两院(yuàn)的(de)通过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和国会共和党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期(qī)限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施(shī)压(yā)，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美(měi)东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主党(dǎng)在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借(jiè)贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈(tán)判中(zhōng)的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的(de)预(yù)算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生更严(yán)重(zhòng)的长期(qī)影(yǐng)响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类似的分裂局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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