燕(yàn)京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩大(dà)爆发。

　　4月20日(rì)，燕(yàn)京啤酒发(fā)布2023年一季(jì)报，实现营收35.26亿元(yuán)，同比增(zēng)长13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万(wàn)元(yuán)，同比增长7373.28％。另(lìng)据2022年年报，去(qù)年燕(yàn)京啤酒的营收为132.02亿元，同比增(zēng)长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大(dà)啤酒巨头(tóu)青岛啤酒（600600.SH）和(hé)华润(rùn)啤(pí)酒（00291.HK）也在过去一年实现营(yíng)收和净利(lì)润(rùn)的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　财报数据(jù)显示，2022年，青岛(dǎo)啤酒实(shí)现营收(shōu)321.7亿元(yuán)，同比增长6.65％，实现净利润37.1亿元，同比增(zēng)长17.6％；华润啤酒(jiǔ)实现营收352.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长5.6％；实现净利(lì)润43.44亿(yì)元，同比下降5.3％，剔除一(yī)次性初始(shǐ)补偿(cháng)收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一(yī)业绩的取(qǔ)得，是啤(pí)酒企业调(diào)整产品结构(gòu)、上(shàng)调产品(pǐn)售价(jià)的结果(guǒ)。

　　相比于(yú)净利润的高增长，上述(shù)三家啤酒(jiǔ)上市公司的营收(shōu)增长幅度并不大(dà)，销量(liàng)增长(zhǎng)也不如人意。不过(guò)，其高端产品的表现却非常亮(liàng)眼(yǎn)。当然，业绩数字增(zēng)长的背后亦不乏关厂(chǎng)减员、出(chū)售土地等降低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分析师(shī)蔡(cài)学飞告诉时(shí)代(dài)财经，啤酒企业关停部分工(gōng)厂是为了(le)提(tí)高(gāo)运行效(xiào)率(lǜ)，降(jiàng)低(dī)运(yùn)营成本(běn)，同时淘汰低端落(luò)后产能，而新增产能是为了利用自(zì)身品牌、品质(zhì)和(hé)区位(wèi)优(yōu)势，扩(kuò)大高端(duān)产品的占比，符合整个行业消费结构升级的趋(qū)势。

　　动辄上千(qiān)元，啤酒迎来高价潮(cháo)

　　随着啤酒由增量(liàng)市场转为存量市场，啤酒企业(yè)想依靠卖(mài)更(gèng)多的啤酒来拉动业绩增长变得越来越难。

　　过去一年，上述(shù)三家(jiā)啤酒上市(shì)公(gōng)司的产品销量增长幅度均在(zài)个位数。其中，华润啤酒销量1109.6万千(qiān)升，微增0.4％；青岛啤酒(jiǔ)实现产(chǎn)品(pǐn)销量807.2万千升(shēng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)1.8％，其(qí)中(zhōng)主品牌销量444万(wàn)千升，同比增长2.6％；燕京(jīng)啤酒实现产品(pǐn)销(xiāo)量377.02万千(qiān)升，同比(bǐ)增长4.12％。

　　为了改变(biàn)啤酒销(xiāo)量增长(zhǎng)乏力(lì)的局面(miàn)，啤酒企(qǐ)业都把目光锁定(dìng)在高端化上，啤酒圈因此迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华(huá)润啤(pí)酒推(tuī)行(xíng)多元(yuán)品牌组合建(jiàn)设，并推出(chū)多款新品，其(qí)中，在“醴”的基(jī)础(chǔ)上推出首款(kuǎn)超高(gāo)端烈性啤酒“醲醴”。另(lìng)外，华润啤酒高端(duān)产品黑(hēi)狮果啤、雪(xuě)花全麦纯生及碳(tàn)酸饮料雪花小啤等产品(pǐn)也相继(jì)上市；青岛啤酒(jiǔ)在保(bǎo)持“青岛啤酒主品牌(pái)+崂(láo)山啤(pí)酒第二品牌”战(zhàn)略的同时，也加快布局高端和(hé)超(chāo)高端(duān)市(shì)场；燕京啤酒则(zé)持续(xù)实施大单品战略(lüè)，形成以燕京 U8、燕京 V10等产(chǎn)品为代表的(de)大(dà)单(dān)品与特色产(chǎn)品组合的产(chǎn)品矩阵(zhèn)。

　　你(nǐ)追我(wǒ)赶之下，啤酒的售价也不断上涨。2022年年(nián)初，青岛啤酒推(tuī)出了一款名(míng)为“一世(shì)传奇”的高端啤酒，这(zhè)款(kuǎn)一瓶1.5升装(zhuāng)的再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗啤酒，每瓶售价高达1199元，而(ér)此(cǐ)前(qián)华润(rùn)雪花啤酒(jiǔ)最高端的啤(pí)酒“醴”，两(liǎng)瓶装(zhuāng)礼(lǐ)盒的售价也只(zhǐ)售999元(yuán)。

　　高端(duān)化路线对业绩的提振(zhèn)效应明显。华润啤酒表示，2022年(nián)，高档(dàng)及以(yǐ)上(shàng)啤酒销(xiāo)量约210.2万千升，较2021年(nián)增(zēng)长约12.6％，产(chǎn)品结构(gòu)得到优化；青岛啤酒(jiǔ)中高端以上产品实现销量293万千升，约占全年总销量(liàng)807.2万千升的36％，中高端以上产品销量(liàng)同比增长4.99％；燕(yàn)京啤酒的核(hé)心大单品“燕京U8”的(de)销量达39万(wàn)千升，同比增长超(chāo)50％。从吨价看，中信证券研报(bào)显示，燕京啤酒的(de)吨(dūn)价超3500元/千升，同(tóng)比增长约(yuē)6％。

　　但(dàn)受俄乌关系等影响，全球啤酒原材料(liào)及包装物成本上升(shēng)，燕(yàn)京啤酒和华润啤(pí)酒的整体毛利率均(jūn)有所(suǒ)下滑。

　　在此情况下，部分啤酒企业开始筹(chóu)划拓展非啤酒业务，寻找新(xīn)的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其全资子公司向山东景芝(zhī)白酒(jiǔ)注(zhù)资(zī)13亿元，收购(gòu)其40％股权。2022年，华润(rùn)啤(pí)酒又相继收购(gòu)金种子酒(jiǔ)（600199.SH）和(hé)贵州(zhōu)金沙酒(jiǔ)业股(gǔ)权，成为这(zhè)两家白酒企业的(de)实(shí)控方(fāng)。

　　业内普遍(biàn)认为，华润啤酒跨入(rù)白酒行业的(de)目(mù)的是希望借助白酒来实现高端化发展。

　　一边关(guān)厂卖(mài)地，一边扩建产能

　　过去一年(nián)，众(zhòng)多(duō)啤酒企业(yè)的营收增速放缓，但净(jìng)利润大多(duō)实现(xiàn)了(le)可观的增长，除了高端化战(zhàn)略(lüè)带来的拉动效应外，也与其(qí)关厂(chǎng)裁员(yuán)、变卖资产以缩(suō)减成本的策略有关(guān)。

　　华润啤酒在年报中透露(lù)，截至2022年年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)在(zài)中国内地24个省、市、区(qū)营运63间啤酒厂，目前正持(chí)续推动优(yōu)化(huà)产能(néng)布局，已停止营运两(liǎng)间啤酒厂(chǎng)。财报显(xiǎn)示，2022年，华润啤酒(jiǔ)于2022年(nián)一次性确认员工补偿及安置费(fèi)用和关厂相关的固定资(zī)产减值亏损合共(gòng)约2.35亿元。

　　近(jìn)年来，“关厂”已经(jīng)成为国内啤酒企业优化经(jīng)营的常用手段。燕京啤酒在近期的(de)投资(zī)者(zhě)交流会上就(jiù)透露，已着手(shǒu)开(kāi)始进行关厂动作，同时调整和精简(jiǎn)总(zǒng)部和工厂员工架构，压缩管(guǎn)理(lǐ)层级(jí)，未来公司销售、管理(lǐ)费用率(lǜ)有望(wàng)持(chí)续收缩。

　　伴随(suí)着关厂“瘦身”，啤酒企业也(yě)出现较(jiào)大规模的减员。

　　财报数据显示，2022年(nián)，华润啤酒人员减少(shǎo)的趋(qū)势仍在延续(xù)，全年共聘用约2.4万(wàn)人，较2021年(nián)减少1千人；2022年，青岛啤酒在职员工数合计(jì)为(wèi)31707人(rén)，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员工数合计为(wèi)23708人，相比2021年的26145人减少2437人。

　　出(chū)售空置(zhì)的土地也(yě)为啤(pí)酒上市(shì)公司增厚了利(lì)润。

　　今(jīn)年3月2日(rì)，青(qīng)岛啤酒发(fā)布公告称(chēng)，董事(shì)会(huì)同意政府对公司(sī)所属杨家群货(huò)场土地进行收储。今年3月1日，公司收到上述目标土地的(de)征收(shōu)补偿(cháng)总价款5再续前缘的再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗.81亿元。

　　2021年(nián)，青(qīng)岛(dǎo)啤酒也曾通(tōng)过资产处置(zhì)的(de)方式获得4.81亿元的收益，较(jiào)上(shàng)一年增加4.86亿元(yuán)。青岛(dǎo)啤酒表(biǎo)示，这部(bù)分(fēn)收益主要系公司取(qǔ)得处置土(tǔ)地使用权等长期资(zī)产的收(shōu)益同比增加所致。

　　2021年1月22日(rì)，深圳市润(rùn)投咨询有(yǒu)限公司、华润雪花(huā)啤酒(jiǔ)（中(zhōng)国）投资有限公司及本公(gōng)司间接(jiē)全(quán)资附属公(gōng)司华润雪花啤酒(jiǔ)（中(zhōng)国(guó)）有限公司签订(dìng)搬(bān)迁补偿协议，华(huá)润(rùn)啤酒就出让其拥(yōng)有的地块(kuài)收取初始补偿(cháng)收(shōu)益约17.55亿元(yuán)，对应(yīng)税后收益13.16亿元。仅此一(yī)项，就为(wèi)华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)带来了当年约三(sān)成的利(lì)润。

　　而在关厂(chǎng)裁(cái)员的同时(shí)，啤酒企(qǐ)业(yè)也在筹(chóu)划新(xīn)增产能(néng)。

　　根据(jù)官方(fāng)资(zī)料(liào)，2022年(nián)，华润啤酒共(gòng)有7个搬迁(qiān)新建项目启动，包括蚌埠(bù)80万千升/年搬迁新建项目、喜力厦门(mén)40万千升(shēng)/年新建项目等(děng)，同时(shí)还有8个项目正式(shì)投(tóu)产运营，包(bāo)括杭(háng)州(zhōu)工厂20万千升/年喜力啤(pí)酒升级改造项目、黔南工(gōng)厂新(xīn)增12万罐(guàn)/小时罐装生产(chǎn)线项目等。此(cǐ)外，燕京啤(pí)酒与青岛啤酒也(yě)在年(nián)度报告中披露了多项新建、搬迁和改造工程(chéng)。

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