在锂(lǐ)价初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期(qī)去库(kù)存(cún)动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从增速方面(miàn)看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能(néng柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢)源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一(yī)季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛利率为21.柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性(xìng)价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季(jì)度之后，我(wǒ)们(men)依然判断(duàn)今年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占(zhàn)总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国(guó)轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存(cún)金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池(chí)厂商提(tí)到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游(yóu)材(cái)料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该(gāi)公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力(lì)电池，其中(zhōng)国外(wài)家储市(shì)场需(xū)求预计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开始(shǐ)将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报数(shù)据显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的(de)空(kōng)间比动力电池上(shàng)升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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