在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的(de)微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系(xì)列(liè)判断。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据上海钢联(lián)数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方面(miàn)也给(gěi)出自己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业在(zài)一(yī)季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于(yú)电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一(yī)季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季(jì)报显示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存(cún)货(huò)占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位(wèi)下降，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶少电池厂商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存(cún)已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极和电(diàn)解液库存(cún)周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博世集(jí)团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将会(huì)比(bǐ)动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)会(huì)高于动力电池，其(qí)中国(guó)外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处(chù)于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电(diàn)池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二(èr)季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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