市场再迎来风险(xiǎn)管理新利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资(zī)本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合(hé)计规(guī)模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创(chuàng)50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市(shì)场投奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系资者将拥有更灵活的(de)风(fēng)险管理工具，相(xiāng)应(yīng)的ETF市场容量(liàng)、流动(dòng)性(xìng)、稳(wěn)定(dìng)性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务(wù)于科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅调整(zhěng)为(wèi)20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系(qī)权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基(jī)础(chǔ)上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完善制度规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作为我国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科创板投(tóu)资者(zhě)风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义(yì)重大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需(xū)求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科创(chuàng)板配套(tào)产品体系(xì)、提升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批(pī)4只(zhǐ)科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市(shì)场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规模(mó)最大华(huá)夏(xià)上证科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近(jìn)2年(nián)净流入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的(de)是易方(fāng)达(dá)上证科创板50ETF，最(zuì)新(xīn)规模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在科创板设(shè)立以来，市场对风险管理工具的(de)呼(hū)声不断，由于涨跌(diē)幅限制(zhì)比(bǐ)例为20％，投资(zī)者在投资科创板个股面临的(de)价格波动(dòng)更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将(jiāng)会给投资者提供更加灵活的风险管理工具(jù)，使得投(tóu)资者更有(yǒu)效率管理风险的同时，能(néng)够有更多的时间和(hé)精(jīng)力去关(guān)注(zhù)标的对应上市公司(sī)的(de)投(tóu)资(zī)价(jià)值。”中(zhōng)山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳定性提升(shēng)；也将(jiāng)为(wèi)市场带(dài)来更多(duō)的增量资金(jīn)，更(gèng)好(hǎo)地服(fú)务科创(chuàng)板上(shàng)市企业。

　　事(shì)实(shí)上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完(wán)善(shàn)市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重(zhòng)要作用。截(jié)至(zhì)目(mù)前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年来(lái)ETF期权市场(chǎng)上(shàng)新(xīn)速度(dù)加(jiā)快。在去年，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种(zhǒng)上(shàng)市，包括上交所旗(qí)下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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