今年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约(yuē)——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年(nián)似乎频频(pín)上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究竟(jìng)是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼(bī)近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出(chū)的(de)大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上(shàng)限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会(huì)便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额(é)的限制。随(suí)后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又对其进行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高一次——其中共(gòng)和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停(tíng)了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意(yì)味着美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽，除(chú)非国会(huì)调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么(me)要(yào)“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸(bà)权的超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到(dào)发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付信用(yòng)，保(bǎo)证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限(xi中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗àn)”理论上也(yě)相(xiāng)当于是(shì)美方对(duì)债权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是(shì)美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上(shàng)调的(de)美(měi)国债务上(shàng)限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的(de)通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大多数时(shí)候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前(qián)往日本中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗参加G7领导人峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈(tán)判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债(zhài)务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥(ào)巴(bā)马及(jí)民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直(zhí)接(jiē)导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在(zài)之(zhī)后数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回(huí)顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们(men)仍处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过了(le)应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美(měi)国(guó)政府没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机(jī)，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也(yě)正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便(biàn)美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的(de)短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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