踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减持铺路(lù)。但与暴(bào)涨(zhǎng)的股价和(hé)市值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市(shì)后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出(chū)，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广(guǎng)告(gào)及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù凝神静气的意思 凝神静气是成语吗)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值(zhí)服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度(dù)，三(sān)六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非经常性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他(tā)年份均(jūn)在30亿(yì)元附(fù)近徘(pái)徊(huái)，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司称主要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下降及对联(lián)营(yíng)企业(yè)投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然(rán)迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不(bù)同(tóng)渠道表达(dá)对大(dà)模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度(dù)甚(shèn)至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借(jiè)着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公(gōng)司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年一(yī)季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资(凝神静气的意思 凝神静气是成语吗zī)机构为代表的(de)十大(dà)股东却(què)在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名(míng)单(dān)显示，一季度“北京中(zhōng)关(guān)村资(zī)本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股东合(hé)计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势力之一(yī)的哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子(zi)公司三六(liù)零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资(zī)权(quán)转让给两家有限合伙(huǒ)企(qǐ)业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的(de)估(gū)值(zhí)已(yǐ)经(jīng)缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估(gū)值会(huì)否进一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损5.14亿元(yuán)，意(yì)味着哪吒(zhā)汽车带来的投资(zī)亏(kuī)损约9.4亿元。

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