今年(nián)以来，港股走(zǒu)势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前基(jī)金一季报披露渐落(luò)帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆港(gǎng)通(tōng)基金整体港股(gǔ)仓位(wèi)略有提升(shēng)，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等(děng)行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港股基金基金经理表示，预(yù)计港(gǎng)股市场已经进入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且(qiě)即(jí)将迎(yíng)来收入(rù)加速扩张，未(wèi)来(lái)港股市场将在波动中上行(xíng)，板块方面，看(kàn)好(hǎo)政策(cè)优(yōu)化下的消费(fèi)和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业等(děng)。

　　一(yī)季度港股基金仓(cāng)位略(lüè)有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不同份额(é)分开(kāi)统计，下同(tóng)）中含“港”字的主动权(quán)益基(jī)金近(jìn)400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资(zī)方向的基金(jīn)。截至一季度末，这些基金的港股(gǔ)平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港股持(chí)仓在(zài)90％以上。

　　学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生今学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生年以来，以恒生科技指数为代表的(de)港(gǎng)股数(shù)字经济呈现了上涨、调(diào)整、反弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒(héng)生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度(dù)加大了对港股的投资力(lì)度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前(qián)海开源沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的(de)1.18％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度(dù)末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的南方(fāng)港股创新视野(yě)一年(nián)持有A，港股仓位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通红利精(jīng)选A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年(nián)底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价(jià)值发现A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的78.83％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字(zì)经(jīng)济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位(wèi)由去年(nián)底的83.22％提升至今年一季度(dù)末的(de)89.22％。

　　按照持(chí)有市(shì)值(zhí)统计，截至一季报，被陆港(gǎng)通基金(jīn)重(zhòng)仓的前十(shí)大港股分别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采、数字(zì)媒体、生物(wù)制(zhì)品(pǐn)、多元金融、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度(dù)增持。学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生

　　按照增持情况排序，加(jiā)仓幅(fú)度最大的前(qián)十(shí)只港股为中国(guó)海(hǎi)洋石油、新天绿色(sè)能源(yuán)、中远(yuǎn)海能(néng)、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航空(kōng)股份(fèn)、华电国际电力(lì)股份(fèn)、越秀地(dì)产、中(zhōng)广核(hé)电(diàn)力，分别涵盖油气开采、电(diàn)力(lì)、航(háng)运(yùn)港口、IT服(fú)务、焦炭(tàn)、炼化(huà)及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等(děng)领域。值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在一季度对其(qí)大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市(shì)场(chǎng)或(huò)将在(zài)波动中上行，重(zhòng)仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港股创新(xīn)视(shì)野一年持有基(jī)金基金经理史博在一季(jì)度中表示，展望未来，仍然看好港股市场投资(zī)机会：中国经(jīng)济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制(zhì)造业生产(chǎn)活(huó)动(dòng)和市场需求继续(xù)增(zēng)加，非(fēi)制造业(yè)恢复速度(dù)加(jiā)快(kuài)；海外(wài)无风险利(lì)率方(fāng)面，3月初(chū)非农和(hé)通胀(zhàng)数(shù)据以及突发(fā)的银行风险事件已经(jīng)让美联储过于强硬的(de)紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部(bù)区(qū)域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业风险事件对市场(chǎng)冲击(jī)可控，国内(nèi)政策(cè)积极信(xìn)号(hào)涌现。

　　基于此，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置(zhì)方面，我们(men)将加大(dà)对(duì)政(zhèng)策优化下的(de)消费和地产、预(yù)期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气的制(zhì)造业等板(bǎn)块的(de)配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字经济(jì)的代表行业(yè)为互联网和先(xiān)进制造，在经历(lì)了过去(qù)2年的合规整治及业务梳(shū)理(lǐ)后，股价均处在价(jià)值投资区域，具有(yǒu)良好的投资性(xìng)价比。同时，互联网(wǎng)相关公司(sī)，也更具(jù)有数据、平台和(hé)算法的(de)整合(hé)能(néng)力，通过推出人工智能相关模型及应用(yòng)，提升自身(shēn)运营效率，以及对外(wài)输出算(suàn)法和算(suàn)力(lì)。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股数字经济板块(kuài)的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)香(xiāng)港基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈利来源于中国(guó)内地，中国(guó)内地经济的环(huán)比(bǐ)上行将(jiāng)会支(zhī)撑港股公(gōng)司盈利的环(huán)比增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑下港股公司(sī)下半年的市场表现。然而，虽(suī)然(rán)公司盈(yíng)利环比仍有一定的(de)增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比(bǐ)增(zēng)速会较上(shàng)半年有所回落。对(duì)于估值相对较高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头(tóu)公司的估值仍将受到一(yī)定程度的(de)压(yā)制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现超跌(diē)时，将会有较好(hǎo)的买入机会(huì)出现(xiàn)。生(shēng)物(wù)医(yī)药行业仍将处在行业(yè)快(kuài)速(sù)增(zēng)长的红利中，但是随着(zhe)中(zhōng)报(bào)业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前期涨幅较(jiào)多(duō)的(de)龙头公(gōng)司可(kě)能会出(chū)现一定的调整(zhěng)，但(dàn)是(shì)通过(guò)自(zì)下而上(shàng)的方式生物医药(yào)行(xíng)业仍将有机(jī)会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深(shēn)基金经理付倍佳表示，展望未来，我们预计(jì)港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入了企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入(rù)加速(sù)扩张(zhāng)，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即将进入企业盈(yíng)利的(de)拐点(diǎn)，这是推动两地市(shì)场向上(shàng)的决(jué)定(dìng)性(xìng)因素(sù)。

　　在(zài)盈(yíng)利(lì)周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背(bèi)景下，中国资产的吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在(zài)A股及(jí)港股(gǔ)估值均在低位、风(fēng)险溢价(jià)均在高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双击(jī)行情(qíng)。

　　主要关注三条(tiáo)投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于中国经济(jì)修复(fù)有望(wàng)成为全球投资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经营杠杆弹性(xìng)大、前(qián)期降(jiàng)本增效优的行业和(hé)板块更有望(wàng)受(shòu)益于(yú)经(jīng)济复苏，盈(yíng)利预(yù)测有较大上修(xiū)空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术/产(chǎn)品储备以迎(yíng)接下一轮的收(shōu)入扩张机会(huì)，有望开(kāi)启二(èr)次增(zēng)长曲线，如互联网、部(bù)分(fēn)可选消费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏(piān)的机会：关注在(zài)未来经济(jì)周期中上行风险显著大于(yú)下行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市场预期在(zài)低位(wèi)、景气度有拐(guǎi)点或持(chí)续性(xìng)超预期的行业。供需格(gé)局(jú)佳，价格(gé)弹性(xìng)贡献盈利(lì)超(chāo)预期的行业，如电子、新能(néng)源、有(yǒu)色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产的机(jī)会：关注(zhù)基本面(miàn)夯(hāng)实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红(hóng)意愿提升的高股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油石化等。

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