金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市(shì)走(zǒu)出了泡(pào)沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来的阴(yīn)霾(mái)，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票(piào)需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗以来最大规模(mó)的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票(piào)的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次披(pī)露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大(dà)了对日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其(qí)他国家(jiā)都多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有过(guò)业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不(bù)错的(de)分红，在(zài)某些(xiē)情况下(xià)也会(huì)回购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解他们(men)所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了(le)向这(zhè)些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为巴菲(fēi)特(tè)的接班(bān)人），因为接下来(lái)双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或5jn是什么意思网络用语 JN有特别含义吗0年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还(hái)有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观(guān)在研报中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台(tái)的中心(xīn)。但其并(bìng)没(méi)有(yǒu)完全失(shī)去竞(jìng)争(zhēng)优势，与此同时，在国(guó)际格局大变化的(de)背景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变(biàn)化值得研究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日(rì)本的经(jīng)济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的(de)设备投资(zī)开(kāi)始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体系(xì)以(yǐ)及人(rén)工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层(céng)的推动

　　近年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持(chí)续推动企业经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企(qǐ)业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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