自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数(shù)的(感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲de)ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科(kē)创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月(yuè)全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市场对上(shàng)述(shù)板块投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配(pèi)置的(de)工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(z感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲hēng)，最(zuì)近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核(hé)心权重行业持续获(huò)得(dé)资金青(qīng)睐(lài)，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增速相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来的一致(zhì)预期净(jìng)利(lì)润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度(dù)依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性(xìng)价比(bǐ)以及对(duì)未来产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半(bàn)导体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下(xià)探(tàn)之(zhī)后(hòu)，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国(guó)际龙头会在下(xià)游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收(shōu)数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子大概率在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期触底，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释(shì)放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速出(chū)清，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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