财联(lián)社5月6日讯（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价(jià)格的持续(xù)攀升(shēng)，引来众多(duō)投资(zī)者的目光。国泰君(jūn)安刘越男等人在4月(yuè)23日研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优于预期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下黄金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长期需求，存货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金投(tóu)资保(bǎo)值(zhí)需求及加(jiā)盟(méng)商(shāng)补货(huò)需求(qiú)有望释放；其(qí)二，Q2开(kāi)始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店开店有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤其(qí)值(zhí)得期待(dài)；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行情(qíng)的可持续性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月5日研报(bào)中分析，从国(guó)际金价(jià)来看，全球地(dì)缘(yuán)政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的(de)不确定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内(nèi)消费复苏的(de)节(jié)奏来看，预计今年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季(jì)将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产(chǎn)品定(dìng)位，创新(xīn)性(xìng)的产品设(shè)计，以及(jí)积极(jí)的渠道(dào)扩张策略(lüè)下，持(chí)续提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值(zhí)基本处(chù)于历史中枢(shū)水平，仍具(jù)有较大的(de)投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，预期国内金(jīn)银珠宝市场(chǎng)规模未来将稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年(nián)复(fù)合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的(de)市(shì)场规模增(zēng)长速度更快，年复合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业(yè)的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材料供应，中游(yóu)的制造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较(jiào)高，盈利能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中(zhōng)指出，下(xià)游零售(shòu)环节(jié)同样拥有较高的毛利(lì)率(lǜ)水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局(jú)的角(jiǎo)度来看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率(lǜ)前十(shí)的(de)集团中，除(chú)了瑞士历峰(fēng)集团(tuán)、路(lù)易·威登集团外(wài)其余8个均为国产品(pǐn)牌(pái)集团。中国金银珠(zhū)宝(bǎo)行业头(tóu)部(bù)公(gōng)司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的(de)市占(zhàn)率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

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　　据财联社不完全(quán)统(tǒng)计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等(děng)，具体情(qíng)况如下：

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