金融界5月22日消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹(jì)般的活过来了，甚(shèn)至(zhì)还在(zài)不断(duàn)挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本(běn)股(gǔ)市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯(àn)淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎(hū)这次有点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动使得(dé)日本股市变得(dé)微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投(tóu)资(zī)者对日本(běn)股(gǔ)票(piào)需求(qiú)稳(wěn)健。根据(jù)日(rì)本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对(duì)于为(wèi)何(hé)在这(zhè)个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融(róng)资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有告(gào)诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特(tè)的(de)接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多(duō)位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世(shì)民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前(qián)在日本(běn)一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更(gèng)多投资(zī)机会(huì)。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)变(biàn)化

　　自1989年(nián)日(rì)本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来(lái)，日本股市一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之(zhī)中，如今似乎局面发生(shēng)了变化(huà)。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会(huì)上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保留(liú)。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股(gǔ)市拥有独特(tè)理(lǐ)解的巴(bā)菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局(jú)巨变(biàn)。在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在(zài)芯片(piàn)等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的(de)重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资(zī)开始进入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值(z三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式hí)得一(yī)提的是，日(rì)本相(xiāng)对(duì)稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的(de)大背景下(xià)反而(ér)成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特(tè)，一(yī)直(zhí)在(zài)等待出手(shǒu)的(de)时机。直到新冠(guān)危机爆发，日本股市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到(dào)了被低估的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩(jì)证明自己(jǐ)的确被(bèi)低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，在(zài)短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发生的变化，日本监(jiān)管层的(de)助推也是一(yī)股不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监(jiān)管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善和价(jià)值的修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价值和资本效(xiào)率从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日(rì)本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指标”的(de)高盛也(yě)出(chū)来(lái)高喊日本可能正接近(jìn)十(shí)年一遇的牛(niú)市(shì)。至于日本股市(shì)未来将走向何方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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