钠(nà)电池产能规(guī)划(huà)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似(shì)乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令人遐想的题材搭配公(gōng)司(sī)释放钠电池项目进展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年刺激着传艺(yì)科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还(hái)祭出“七(qī)连板”和“五连板(bǎn)”妖股走势(shì)。然(rán)去(qù)年末(mò)以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价(jià)的(de)套路完全失灵(líng)，股(gǔ)价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案(àn)投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折(zhé)射的是市场对传(chuán)艺科技(jì)高调跨界钠电赛道(dào)故事(shì)的(de)怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现在，时(女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路shí)间不过10多月，规划(huà)产能已经从(cóng)0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传(chuán)艺(yì)科(kē)技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿(yì)元的投(tóu)资成(chéng)本？巨头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增、锂价持续下行(xíng)，在愈(yù)加拥挤的(de)赛道上(shàng)，夸下海口的产能又该(gāi)如何(hé)消化？过往(wǎng)投(tóu)资(zī)计划频频“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进(jìn)”的(de)新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离(lí)子(zi)电池便与锂(lǐ)离子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠(nà)电池能(néng)量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以(yǐ)及(jí)锂价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第(dì)一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带(dài)到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作(zuò)如日中天之(zhī)际，传(chuán)艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元通过全资子公(gōng)司江(jiāng)苏智纬电子科技(jì)有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控(kòng)股孙(sūn)公司江苏传艺钠电(diàn)科技(jì)有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公(gōng)司迫不(bù)及(jí)待召开电(diàn)话会议，向合计64名分(fēn)析师(shī)和个人投资(zī)者披(pī)露(lù)跨界钠电的各(gè)种细(xì)节。根据规划(huà)，传艺(yì)科技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月23日的(de)涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股(gǔ)价(jià)的(de)前(qián)车在前，传艺(yì)科(kē)技开始有意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往往在公(gōng)告(gào)披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较(jiào)于(yú)跨界钠电池(chí)前(qián)10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股(gǔ)价开(kāi)始掉头向(xiàng)下，无(wú)论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而(ér)随(suí)着时间的(de)推移，迅速回(huí)落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切(qiè)召开电话会并在(zài)《投资者关系活(huó)动(dòng)记录表》中对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技(jì)术水平等涉及公(gōng)司经营的(de)重大(dà)信息，但直(zhí)至(zhì)2022年7月9日才正式(shì)通过《关(guān)于对深(shēn)圳证(zhèng)券交(jiāo)易所关(guān)注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及(jí)公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归(guī)根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场(chǎng)信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据(jù)公(gōng)司此前对交易所回复函和2023年度(dù)定(dìng)增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能(néng)需投入的装(zhuāng)修及设(shè)备成本约50亿(yì)元(yuán)。

　　实(shí)际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开(kāi)场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月的时间(jiān)，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产(chǎn)3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离(lí)子(zi)电池、15万吨电解液的生(shēng)产能(néng)力；2022年10底，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投(tóu)产；目(mù)前，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产(chǎn)试销，6月底有望批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开演讲时(shí)提到(dào)的(de)钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民的说法(fǎ)，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺科技主营(yíng)式微，年赚1亿元的盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬动动辄(zhé)几十亿(yì)的(de)项目。

　　传艺(yì)科技主营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包(bāo)括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输(shū)入类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公(gōng)司经营(yíng)规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同(tóng)步，上(shàng)市(shì)当年公司归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司(sī)盈利(lì)水平起(qǐ)起伏(fú)伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达到了9000万元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏力可(kě)见(jiàn)一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变(biàn)动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经(jīng)营活动产生的(de)现(xiàn)金流量净额(é)4.46亿(yì)元；截至(zhì)去(qù)年末，公司货(huò)币(bì)资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半内要(yào)拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上(shàng)的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所(suǒ)的回函中(zhōng)，传艺(yì)科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信未使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时(shí)自(zì)有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给(gěi)深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)的回函(hán)

　　很明(míng)显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备(bèi)靠银(yín)行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增(zēng)加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗(zhàng)银行贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子公司(sī)拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请(qǐng)不(bù)超过20亿(yì)元的(de)项目贷(dài)款，用于公(gōng)司钠电池(chí)项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银(yín)行已审(shěn)批(pī)通过，参团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠(kào)贷款(kuǎn)，二期谋定增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度向特定(dìng)对象发行(xíng)股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入(rù)钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总(zǒng)投资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺(yì)科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变更用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电(diàn)项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证，但截(jié)至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到(dào)2024年末(mò)全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实，几年后公司(sī)营收将在当前(qián)基(jī)础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价(jià)显示，市场(chǎng)对这个故事并不(bù)再买账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干(gàn)快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代(dài)、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多(duō)巨头在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参(cān)数和性(xìng)能来看(kàn)，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动车(chē)和低速电动车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车应用。而(ér)传艺科技(jì)除了(le)在岁(suì)末(mò)年(nián)初公告与中祥航(háng)业、江苏(sū)新能源、德(dé)博(bó)新(xīn)能(néng)源签订(dìng)项目合作或战略合作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有(yǒu)投资(zī)者问及客户情(qíng)况(kuàng)时，公司都以“目前订单下(xià)游运用覆盖(gài)储能、低速(sù)电动车及电动工具等多个(gè)领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车品(pǐn)牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作意(yì)向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等(děng)进行回复(fù)。至于具体(tǐ)的客户名(míng)称和(hé)订单金额，一(yī)直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落(luò)地(dì)正(zhèng)数倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电池落地产能大(dà)幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率(lǜ)，钠电池落(luò)地(dì)的产能(néng)中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池(chí)的市场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有(yǒu)较大(dà)比(bǐ)例的(de)替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电池只会(huì)小批量应用到(dào)多元化场景。

　　然传艺(yì)科技却(què)十(shí)分自信，其在(zài)调(diào)研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年(nián)公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池市场的(de)绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记录表

　　需(xū)要注意的是(shì)，沉寂多(duō)年的(de)钠电池是在此(cǐ)前锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景(jǐng)下(xià)作为“替代(dài)”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影响钠电池商业(yè)化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科(kē)院院士欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠(nà)电(diàn)池能够起到对锂电(diàn)池(chí)的平衡(héng)作用，平衡锂价，保(bǎo)证(zhèng)锂(lǐ)资(zī)源的供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷入被动。”但(dàn)他也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技(jì)术一定要发展，因为它是锂离子(zi)电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量(liàng)产的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池，高能(néng)量密度(dù)的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳(tàn)价(jià)格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前(qián)已经和钠电池成本(běn)基(jī)本相当；而由于锂(lǐ)原料(liào)价格(gé)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电(diàn)池(chí)成本(běn)已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下(xià)时，锂电池(chí)对女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路(duì)钠(nà)电池有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁(cái)助理(lǐ)刘(liú)继茂就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业(yè)链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池(chí)正、负(fù)极(jí)材料价格(gé)可降(jiàng)至(zhì)5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠离(lí)子(zi)电池(chí)的(de)理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价(jià)格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池的成(chéng)本(běn)优势(shì)就依然(rán)存在，并(bìng)且随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池的降本空(kōng)间有望进(jìn)一(yī)步打开(kāi)，该(gāi)成(chéng)本临(lín)界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电(diàn)产(chǎn)业规(guī)模(mó)化完成后(hòu)，能和锂(lǐ)离子电池(chí)的成本(běn)拉开差(chà)距，接(jiē)近铅酸电池(chí)的成本。但能量密度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子(zi)电池(chí)有一定(dìng)优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠(nà)离(lí)子电池在(zài)动力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入局钠电池的(de)企业都言锂价下跌无碍(ài)钠(nà)电池(chí)商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然的(de)。

　　以传艺科(kē)技为(wèi)例(lì)，其在1月9日(rì)的调研(yán)记(jì)录中曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据(jù)碳酸锂的(de)价格，一般给到客户的价格比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格(gé)波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进(jìn)军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过往投资履历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在(zài)投资上缺乏长远(yuǎn)定力，临(lín)时“跳(tiào)票”甚至终止(zhǐ)募投计划(huà)可(kě)谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产项目(mù)未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项目(mù)，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)的实(shí)施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地(dì)点(diǎn)变更为(wèi)重庆市合(hé)川区工(gōng)业园区核心(xīn)区(qū)高阳路30号，实施主体则从传艺科技变(biàn)为全资子公司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公(gōng)司(sī)终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并(bìng)将该(gāi)项目(mù)剩余资金全部(bù)投入轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的(de)产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路传艺科(kē)技(jì)再(zài)融资(zī)，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建(jiàn)设项目。但次年6月(yuè)，公司将该(gāi)项目中(zhōng)的SMT工(gōng)序实施(shī)地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏(sū)省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科(kē)技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资（已投(tóu)入募(mù)资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投(tóu)入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至(zhì)项目(mù)，直接的(de)后(hòu)果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及建成项目(mù)实际效益与预计(jì)天(tiān)差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目(mù)建设期(qī)也仅12个(gè)月(yuè)，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿(yì)元。然两年(nián)多时间过去(qù)了(le)，截至2022年12月31日，该(gāi)项目(mù)投(tóu)资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当(dāng)初的(de)预期相去(qù)甚远。

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