AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板(bǎn)块(kuài)，吸引人全(quán)市场的目光。

纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌　　随之而来的是，不(bù)仅不少(shǎo)上(shàng)市公司宣布试水人(rén)工智能、基金(jīn)经理开(kāi)始布局AI概(gài)念，也有基金(jīn)公司尝试(shì)以AI试(shì)水投资(zī)者(zhě)关(guān)系管理，更有(yǒu)基金经(jīng)理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的(de)是，此次(cì)公募基金(jīn)2023年一季度报(bào)中，无论是成长(zhǎng)派(pài)、还是价值(zhí)派，众(zhòng)多基(jī)金经理均(jūn)谈及对(duì)AI投资机遇。各大派别基金经(jīng)理均认可AI所带来的颠覆(fù)性影响，并看好(hǎo)其中(zhōng)长(zhǎng)期投(tóu)资价值，但是对于短期人工智能(néng)极(jí)致(zhì)行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐公(gōng)布2023年一季(jì)报，引人关(guān)注的是(shì)，季报中部(bù)分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季(jì)报(bào)中明确写道，这段(duàn)AI生成的内容阐述了人(rén)工智能对各个行业的改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能源开发(fā)和(hé)利用等领域。文中(zhōng)表示(shì)，人工智(zhì)能领域的(de)快(kuài)速发展为全球带来无数机遇和(hé)挑战(zhàn)，将极(jí)大地(dì)影响我们的生(shēng)活方式和社会发(fā)展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持续发展，需(xū)要建立(lì)完善的法(fǎ)律(lǜ)法规(guī)和伦理(lǐ)准则，以保护个人(rén)隐私、确(què)保(bǎo)数据安全并防止滥(làn)用。在(zài)应对挑(tiāo)战的同时(shí)，也应抓住人工智(zhì)能带来的机(jī)遇，共同推动这一领(lǐng)域的创新和发(fā)展。

　　嘉实(shí)文体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重在季报(bào)中也(yě)明(míng)确表示，产业(yè)方向上，我(wǒ)们坚定的看好人工智能(néng)对(duì)各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主要是受益于(yú)人工智能的计算机和(hé)传媒(méi)互联网行业。数(shù)字化的核心逻辑是提(tí)高效率，而高质量发展的(de)核心在于效(xiào)率的(de)提(tí)升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体、数字(zì)化、互联网平台等(děng)提(tí)出自己想(xiǎng)法。说到数(shù)字化时，表示其(qí)本质是利用技术的手段，提升组织信息计(jì)算、存储、传播的(de)效率，这是一(yī)个长期向上(shàng)的类消费行业，在(zài)美国(guó)是一个和互联网(wǎng)行(xíng)业(yè)一样大规模的(de)产(chǎn)业。在中国，依然(rán)处于产业(yè)的早期(qī)，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下，大家越来越意识(shí)到数(shù)字化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和人工(gōng)智能深度融(róng)合，也会给(gěi)中(zhōng)国(guó)公(gōng)司带来发(fā)展的机会。目前整个板块(kuài)的估值都(dōu)到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基(jī)金经理首(shǒu)次利用人工智(zhì)能完成季报(bào)，也显(xiǎn)示出人(rén)工智(zhì)能确实(shí)开始方方(fāng)面面开始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是(shì)一个历史性大(dà)浪潮。此前，也(yě)有基金公司积极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏华(huá)基金投资者教育基地宣布成为百(bǎi)度文心一言首(shǒu)批(pī)生态(tài)合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将(jiāng)通(tōng)过百度智能云接(jiē)入(rù)文心一言能力，致(zhì)力于创新投资者关系管(guǎn)理新模(mó)式，提升(shēng)客户(hù)投资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成(chéng)为一(yī)季度市场热点，不少基金经理选择(zé)了积极参与布(bù)局，其中，除(chú)了科技成长(zhǎng)派基(jī)金经理，也不乏价(jià)值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一季报可以看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智能的计(jì)算(suàn)机(jī)和(hé)传媒互联网行业。前十大重仓股中，除(chú)了海康威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股均为一(yī)季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实(shí)大科(kē)技研究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐(lè)基金经理王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定看好人工(gōng)智能对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三(sān)大需求就是能源、信息、生命(mìng)。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各(gè)个(gè)细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力(lì)会重(zhòng)新成为最重(zhòng)要的增(zēng)长要素(sù)纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的(de)看好港(gǎng)股的(de)机会，特别是软件和(hé)互联网领域(yù)的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上，除(chú)了王(wáng)贵重，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不少基金(jīn)经(jīng)理明(míng)确(què)看好人工智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强基金经(jīng)理陈涛在去年下半年开(kāi)始增持软件，当(dāng)时基本处于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的(de)位(wèi)置。他(tā)认为(wèi)，行业在信创、数字化(huà)、智能化等长期需求(qiú)刺(cì)激(jī)下将迎来3年以上的景气周期，也是为数(shù)不(bù)多处(chù)于成长前(qián)期、对(duì)标国际也还有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技创新周期的序幕(mù)，带(dài)来(lái)以十年为维度的(de)产业变革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的(de)复苏和业(yè)绩(jì)修复，以软件计算机为(wèi)代表的(de)科技板块(kuài)内会持续有(yǒu)个(gè)股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问(wèn)人(rén)工智能(néng)和(hé)可再生能源(yuán)将构成未来社会的基石。在当下，随着经(jīng)济的企(qǐ)稳和新人工(gōng)智能浪(làng)潮(cháo)的(de)进入，未来新的产业(yè)机会将进(jìn)入(rù)新一轮(lún)的(de)爆(bào)发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是(shì)积极的一派(pài)。他在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所管理的基金(jīn)维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份新入(rù)兴全(quán)合润前十大重仓股名单(dān)，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业退出。其(qí)中(zhōng)，澜(lán)起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十大(dà)重(zhòng)仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股(gǔ)上(shàng)，也体现了对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股份进入(rù)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的(de)万(wàn)家(jiā)品质(zhì)生活在一季(jì)度(dù)也进行(xíng)了调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔(yú)、军工为(wèi)前(qián)三大(dà)持(chí)仓，产品(pǐn)总仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科(kē)大讯(xùn)飞、三(sān)六零、金山办公、中科(kē)曙光等(děng)4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股(gǔ)之列，招商(shāng)蛇口、保(bǎo)利发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　对于(yú)调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波(bō)表(biǎo)示，主要是(shì)基(jī)于对未来(lái)2年数字(zì)经济的看好(hǎo)。随着人口老(lǎo)龄化与经济发展模(mó)式转变，数据成为(wèi)新的生(shēng)产要素，高质量发展的核心在于全要素生产(chǎn)率的提(tí)升，充分利用好云计算、大数据、人工智能等(děng)底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业(yè)逻(luó)辑，通过(guò)信息(xī)技术(shù)全方位赋能传统行业(yè)，从生产(chǎn)和服务端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济(jì)涵(hán)盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多(duō)样化(huà)的(de)行(xíng)业应用(yòng)等，这是一个系统性工程，产(chǎn)业空间较大(dà)、持(chí)续时间(jiān)较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权益投资(zī)部(bù)总经理陶灿(càn)管理的基金也(yě)重点布(bù)局了TMT或人工(gōng)智能相关板块。比(bǐ)如(rú)，建信智能生(shēng)活在一季度继续调整了(le)行业(yè)配(pèi)置(zhì)，降低了制(zhì)造业、大金融地(dì)产行业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重(zhòng)点布(bù)局了人工智(zhì)能技(jì)术(shù)创新带(dài)来(lái)的(de)相(xiāng)关产业(yè)趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在(zài)人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了(le)一份(fèn)清(qīng)醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理秦毅虽(suī)然在(zài)一季报中(zhōng)表达了(le)对(duì)人(rén)工智(zhì)能的(de)重视，但一季度并未(wèi)加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代(dài)表的科技板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为(wèi)本(běn)次的人(rén)工(gōng)智能的应用(yòng)领域得到(dào)了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了(le)强(qiáng)大的通(tōng)用性。这属于(yú)科技(jì)史上的一次重大创新，未(wèi)来多(duō)个(gè)行业(yè)将极大(dà)受益于这一技术的(de)应用和普及。未(wèi)来我们应该(gāi)更加重视这一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前(qián)十大重仓股

　　坚持(chí)低估值价值投资理念(niàn)的丘栋荣(róng)在(zài)一季报(bào)中也提到了对AI的(de)看(kàn)好，但他的基金(jīn)持仓中也鲜少见(jiàn)到对相关板块的布局。他(tā)表示，除(chú)复(fù)合国家安全自主可(kě)控和产业趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模型(xíng)技术(shù)，有望开启新一轮(lún)的科技创新周期，深入和(hé)广泛(fàn)应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电(diàn)子等(děng)偏成(chéng)长行业的(de)部分(fēn)成(chéng)长股是未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中庚价(jià)值领(lǐng)航一季度前十大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡(cài)丞丰表示，他注意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资(zī)产(chǎn)时抛弃了新能源板块的非理性(xìng)行为，就如同去年三季度半导(dǎo)体及(jí)医药板(bǎn)块的抛售，反(fǎn)而造就了难得的机(jī)会。“我(wǒ)们这时(shí)反而应该加大对能(néng)源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经(jīng)理孟夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联(lián)网(wǎng)级(jí)别的技术要素革(gé)命，或(huò)许(xǔ)我们(men)已经站在新一轮科技浪潮带来的(de)全(quán)球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会积(jī)极(jí)学(xué)习和拥抱(bào)，非常庆(qìng)幸(xìng)有生之年能看到(dào)AGI通(tōng)用人工智(zhì)能的雏形。但(dàn)她同时(shí)表示，也会努力在火(huǒ)热(rè)的行情面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假设、小心求(qiú)证(zhèng)，仔细(xì)甄别(bié)真正(zhèng)能(néng)够兑现长期业绩的投(tóu)资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然(rán)会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造(zào)成(chéng)板块(kuài)后续波动。正(zhèng)因为此，他在去年三(sān)四(sì)季度布局了不少(shǎo)人(rén)工智能相关的标的，在(zài)一季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在(zài)的(de)配(pèi)置(zhì)大概率(lǜ)少于市场(chǎng)平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已经(jīng)超过(guò)了(le)40％。当然市场中(zhōng)有不少声音说这(zhè)次不一样，交易占(zhàn)比创新高代(dài)表了(le)主(zhǔ)线行(xíng)情的确立，但我们(men)还是(shì)认为太阳(yáng)底下没(méi)有新(xīn)鲜事(shì)，过度的(de)热情在某个阶段总会(huì)消(xiāo)退(tuì)。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势(shì)再次佐证了一个道理，即市场是难(nán)以预测的。迄(qì)今为(wèi)止，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到的(de)。就(jiù)好(hǎo)比去年初我(wǒ)们(men)想象不到俄(é)乌冲突(tū)，和后来(lái)的疫情(qíng)。”中泰资管(guǎn)基金经理姜(jiāng)诚也在一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最重(zhòng)要(yào)的(de)事件之一(yī)，但要(yào)搞清(qīng)楚它对投(tóu)资(zī)有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间(jiān)将如何分(fēn)配？市场(chǎng)当(dāng)前认(rèn)为(wèi)的受益(yì)环节是否能如(rú)愿受益？它(tā)的“智能(néng)”水平达(dá)到了什么程度(dù)，以及渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是很容易让人(rén)兴奋、可细(xì)说起来(lái)又让(ràng)人不明就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来(lái)，人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投资机会(huì)，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资(zī)目(mù)标(biāo)。

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