金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮回(huí)的白(bái)糖(táng)期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最(zuì)后(hòu)一个(gè)交(jiāo)易日，在郑州商品交(jiāo)易所交(jiāo)易(yì)的白糖主力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如(rú)此关键的信(xìn)息湮没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍(huǎng)然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖主力(lì)合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白(bái)糖主力(lì)合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中就创下(xià)7314元(yuán)/吨(dūn)的(de)周(zhōu)期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一(yī)次的白糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席(xí)过。而(ér)形(xíng)成(chéng)这种周期的原因(yīn)与白(bái)糖期货的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年(nián)底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白(bái)糖价格已经哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗创(chuàng)下2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全(quán哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗)部收(shōu)榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗(zhú)步进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前(qián)期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对(duì)白糖来(lái)说(shuō)并不现实(shí)，由于国内(nèi)糖料(liào)作物(wù)种植(zhí)面积增长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量也增长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保持平(píng)稳(wěn)，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国(guó)内食(shí)糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部(bù)分通过(guò)进口(kǒu)糖(táng)补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场(chǎng)供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指数出(chū)现(xiàn)1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食(shí)糖产量约(yuē)占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量下降危机，加上政府实施(shī)的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨(zhǎng)幅度超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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