财联社4月28日(rì)讯（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成(chéng)，多位(wèi)知名基金经理(lǐ)大幅调仓换(huàn)股的动向和(hé)投资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅(fú)加仓中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油，刘彦(yàn)春则加仓海康威视、美(měi)的集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布(bù)局AI板块，加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾讯(xùn)控(kòng)股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于(yú)风(fēng)口浪(làng)尖的葛兰，也开始布局人工(gōng)智能，加仓(cāng)同(tóng)花(huā)顺(shùn)、金山办(bàn)公(gōng)、寒武纪(jì)-U等概念股。

　　在人(rén)工(gōng)智能大行其道的首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰(lán)等(děng)顶流开始追逐(zhú)AI，另(lìng)一面(miàn)，一些专(zhuān)注长期(qī)成长价值的基(jī)金(jīn)经(jīng)理仍(réng)坚守新能源，如曾经(jīng)的公募(mù)冠军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工(gōng)智(zhì)能的盛典。面对火出天(tiān)际的AI赛道，究(jiū)竟是应该与其共舞，还(hái)是不为所动继续坚守(shǒu)“初(chū)心”？

　　观察一(yī)季报(bào)的(de)调仓换股，可见越来越多的基金(jīn)经理选择了前者。“不买AI就(jiù)是等(děng)死，追买AI可能是找(zhǎo)死，横(héng)竖都是死，不(bù)如搏(bó)一把再(zài)死(sǐ)，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业(yè)心态的生动写照(zhào)。

　　光大证券统(tǒng)计数据也(yě)证明(míng)了这一点，公募基(jī)金一季度大幅(fú)加仓TMT板(bǎn)块中的计(jì)算机和(hé)通信(xìn)行业。截至2023年3月31日(rì)，主动偏股(gǔ)基金重仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内(nèi)，众多知名基金经(jīng)理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季(jì)度大手笔新进(jìn)中芯国际、上海电影，其中前者(zhě)加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只中欧研(yán)究精(jīng)选混合一季度新进(jìn)金山办公14.37万股(gǔ)。此(cǐ)外，中(zhōng)欧明睿新起(qǐ)点混合一季度新进(jìn)中芯(xīn)国际(jì)、同花(huā)顺，将寒武纪的(de)仓位从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金(jīn)山办(bàn)公的(de)仓位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓(cāng)换股(gǔ)中(zhōng)也能看出葛兰的人工智能(néng)投(tóu)资方向——从AI上游(yóu)的芯片、到算(suàn)力以及终端(duān)的应用、办公(gōng)等(děng)。

　　窥(kuī)一(yī)斑(bān)而知全(quán)豹，葛兰的操作只是公募基金经理加仓(cāng)AI的一个缩影(yǐng)。从(cóng)各位知名基金经理调仓(cāng)动向可以看(kàn)出，大家(jiā)都纷纷“搬(bān)家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧(ōu)“顶梁柱”的周蔚文也(yě)在一季报(bào)中(zhōng)也提到，随着ChatGPT的横(héng)空出世(shì)，海外大模(mó)型以及相关人工智能的(de)产业趋势受到市场关太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询注，并很快扩(kuò)散到(dào)国内产业界，市场聚焦(jiāo)于(yú)上游(yóu)算力、传(chuán)输和下(xià)游运用，在(zài)经济复苏相对温(wēn)和的(de)情景下，计算(suàn)机、通讯(xùn)、传媒(méi)、电子行业受(shòu)到各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，万达电影新入他所管(guǎn)理的中欧(ōu)新(xīn)趋(qū)势十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)，中欧洞见(jiàn)一(yī)年持(chí)有则加(jiā)仓(cāng)了立讯精密(mì)、腾讯(xùn)控股等个股；中欧明睿(ruì)新常态则加仓(cāng)深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份等(děng)AI热股均为新(xīn)晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模(mó)块等子(zi)板(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得注(zhù)意的是，此前(qián)招商证券研报(bào)称，从(cóng)历史上来看，30％是(shì)主动偏股公募基金大类行业配置比例(lì)一个很重要的临界(jiè)值，往往预示(shì)着某个板块进入过热阶段。截至2023年(nián)一季度末，主动(dòng)偏股(gǔ)公募(mù)基金(jīn)对TMT配(pèi)比明显提升至(zhì)20.26％，但(dàn)与临(lín)界值尚存安(ān)全(quán)距离。从这点(diǎn)看(kàn)，基金经理对(duì)于TMT来(lái)说仍称不上“抱(bào)团”，仍有基金经理并未上车(chē)。

　　有(yǒu)人守候成了(le)景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新(xīn)能源，也有一部分(fēn)试图低位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广发基金成(chéng)长(zhǎng)团队对(duì)新能源的钟(zhōng)爱(ài)业内闻(wén)名，最新披露(lù)的(de)一季报中也证实了他们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年(nián)的冠军基(jī)金广发双擎升级，从其十大(dà)重仓股来看，前五大(dà)重仓(cāng)股的占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶(jīng)澳科技、阳(yáng)光(guāng)电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣(shèng)邦股份，均(jūn)属于新能(néng)源概念股。除此之外，他还仍加(jiā)仓了天(tiān)合光能、荣盛石化等个股，且(qiě)新晋晶科能(néng)源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格菘在一(yī)季(jì)报表达了仍对新(xīn)能源保持信心(xīn)，“我们对本产品重点持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相(xiāng)对(duì)乐观，投(tóu)资(zī)中相(xiāng)信基本(běn)面(miàn)优秀和增量价值积(jī)累的(de)公司。经过调整，行(xíng)业估(gū)值水(shuǐ)平已在历(lì)史(shǐ)低位，产业链(liàn)的变化在市场定价(jià)中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　再(zài)如傅(fù)鹏(péng)博，其(qí)管理的睿远成长价值混(hùn)合前十大重仓股分别为中国移动、宁(níng)德时代、三安光电(diàn)、通威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新宙邦(bāng)。对比(bǐ)去年年底该基金(jīn)增持了宁德时代、通威股份(fèn)、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方雨虹。值得关(guān)注(zhù)的(de)是，加仓幅度最多(duō)的是(shì)光伏龙头(tóu)通威股份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星所(suǒ)管的银(yín)华(huá)心怡混合也加仓了新能源(yuán)，如晶科能源、锦浪科技(jì)、东方电缆等(děng)。他表(biǎo)示，“我们曾经(jīng)提(tí)到了(le)新能源板(bǎn)块的(de)一些风险点(diǎn)，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化后(hòu)，在这个估值(zhí)分(fēn)位以(yǐ)及股价位置下，我们认为(wèi)新能源板块的(de)风(fēng)险因素(sù)已经充(chōng)分释放，目前(qián)这(zhè)个(gè)时间段(duàn)，新能源非常具有吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏、储能、海风的(de)一些标的，都(dōu)增加了(le)一些仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他认为(wèi)，“太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上(shàng)，许多基金(jīn)经理在(zài)AI的“大风”之下，并(bìng)没(méi)有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在接受(shòu)财联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块，但(dàn)并不喜欢去(qù)追逐风口，他选择会在全市场(chǎng)做行业轮动，在操作上绝对不是(shì)去捕捉每个(gè)时期的“最靓的(de)仔”。“对于自(zì)己看好的行业(yè)，你重仓押进去，不确定性来的(de)时候，无论(lùn)是基(jī)金经理个人还是(shì)投资(zī)者，其实都是(shì)无(wú)法承受的。所(suǒ)以，任何一个行业(yè)，即使(shǐ)你(nǐ)再看(kàn)好，也要(yào)控制持有(yǒu)比例，分散风(fēng)险(xiǎn)。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗(luó)德基(jī)金(jīn)的王崇(chóng)一季(jì)报(bào)表示暂时(shí)无法预测其兑(duì)现节奏和时间，短期(qī)内(nèi)也很难(nán)在(zài)A股找到明显(xiǎn)的受益标的(de)，就没有参(cān)与。不过他(tā)也认为这些股(gǔ)票的估值体系(xì)还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知(zhī)，今(jīn)年一季度仍有不少基金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这种(zhǒng)极(jí)致行情下，AI板块的未来(lái)走势将如何？

　　一(yī)部分(fēn)市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍(réng)维(wéi)持TMT为全(quán)年市场主(zhǔ)线的(de)判断，相关领域如(rú)AI芯片(piàn)、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎(yíng)来基本面的(de)确认(rèn)，中微观层(céng)面上尚(shàng)有空(kōng)间，估值修(xiū)复尚未结(jié)束(shù)，个(gè)股上(shàng)是(shì)找机会的格(gé)局。

　　中金公司研(yán)报指出(chū)，年初至今市场对AI关注度持(chí)续高企，上一轮行情催化主要集(jí)中(zhōng)于(yú)大(dà)模型的突破进展；而(ér)4月(yuè)以来，我(wǒ)们观察(chá)到各个(gè)领域(yù)的应用(yòng)厂商正加速AI融合应用产品(pǐn)的研(yán)发和发布(bù)，其中办公(gōng)场景(jǐng)进展相对较快，我们预计5月(yuè)之后将进入AI应用的(de)加速繁荣阶段。我们持续看(kàn)多AI，并(bìng)在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关注(zhù)应用层投资机遇(yù)。

　　百亿(yì)私募(mù)大佬董(dǒng)承非也看好相关板块(kuài)，他认为，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年之后是消费的(de)时(shí)代，但未来(lái)10年(nián)，最牛的资产是科技。他坦(tǎn)言，自己(jǐ)目前重仓半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)。

　　不(bù)过另一部分市场(chǎng)人士(shì)也指出(chū)，AI后(hòu)续或有波动或调(diào)整。

　　中(zhōng)信建投证券(quàn)策略(lüè)首席分析(xī)师陈(chén)果，在(zài)A股二(èr)季度(dù)投资策(cè)略会上提到“今年大概率(lǜ)还是(shì)一个偏成长风(fēng)格占优，尤其是(shì)很多科(kē)技股在过去几年其实没有(yǒu)太多(duō)的(de)表现(xiàn)。以前我们讲茅(máo)指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有很长时(shí)间没有(yǒu)太多(duō)表现(xiàn)。今(jīn)年要(yào)推动数字经(jīng)济，今年(nián)半(bàn)导体周期要见底(dǐ)，本身今年科技股的机会(huì)是可以期待(dài)的”。

　　不过，他(tā)也太原市长热线电话是多少号，太原市长热线电话号码查询提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有走(zǒu)完，但(dàn)二季度可能会有一些波(bō)动。AI现在(zài)还是(shì)主题投资(zī)阶段不(bù)太适(shì)合大多数(shù)的投资者，不适合在这(zhè)个位置上去追(zhuī)。”

　　广发(fā)证券研(yán)报中判断(duàn)，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调(diào)整期(qī)，但对标2013年(nián)“移动互联网+”行情节奏，预计本轮(lún)后续调(diào)整时长与幅(fú)度有限。对于下一阶(jiē)段“AI+”行(xíng)情，建议(yì)逢低布局有望率先实现业绩(jì)兑现(xiàn)的环节，即(jí)满足“自身(shēn)产(chǎn)业周(zhōu)期向上+AI加持下(xià)的业(yè)绩增厚机遇”的领域，比如，电子、计算(suàn)机、传(chuán)媒、通信(xìn)。

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